本文關(guān)鍵詞：我國(guó)證券業(yè)市場(chǎng)結(jié)構(gòu)與市場(chǎng)績(jī)效研究

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【摘要】：我國(guó)證券市場(chǎng)屬于比較年輕的市場(chǎng),經(jīng)歷過2008年的金融危機(jī)后,很多新業(yè)務(wù)迎來了重大的發(fā)展機(jī)遇,比如創(chuàng)業(yè)板、股指期貨、融資融券等等,這些都加快了市場(chǎng)結(jié)構(gòu)的轉(zhuǎn)型升級(jí)。由于2014年我國(guó)證券市場(chǎng)行情比較好,證券公司的財(cái)務(wù)報(bào)表業(yè)績(jī)都比較靚麗,大部分證券公司的營(yíng)業(yè)收入和凈利潤(rùn)都實(shí)現(xiàn)翻倍,所以績(jī)效水平也得到了提高,但是綜合近8年的績(jī)效來看,我國(guó)證券行業(yè)整體的績(jī)效水平還是偏低的。證券業(yè)在金融市場(chǎng)中是舉足輕重的,其風(fēng)險(xiǎn)抵抗能力和盈利能力,會(huì)影響整個(gè)金融市場(chǎng)的穩(wěn)定和國(guó)民經(jīng)濟(jì)的發(fā)展速度。近年來,我國(guó)證券市場(chǎng)經(jīng)歷了很多改革,比如股權(quán)分置、新股發(fā)行制度、滬港通等等,未來也會(huì)施行注冊(cè)制,這些都增強(qiáng)了證券公司的綜合實(shí)力和風(fēng)險(xiǎn)抵抗能力,但是與發(fā)達(dá)資本市場(chǎng)相比,差距還是明顯的。所以,管理層以后不僅要考慮提高證券公司的盈利能力,還要保持證券市場(chǎng)持續(xù)穩(wěn)定的發(fā)展。本文首先對(duì)市場(chǎng)結(jié)構(gòu)與績(jī)效相關(guān)的理論進(jìn)行簡(jiǎn)述,重點(diǎn)介紹了市場(chǎng)力量假說和有效結(jié)構(gòu)假說,并對(duì)以前的研究成果和局限性進(jìn)行評(píng)價(jià)。隨后,分析了我國(guó)證券業(yè)的發(fā)展歷史和現(xiàn)狀,接著,從市場(chǎng)結(jié)構(gòu)的角度出發(fā),分析了我國(guó)證券業(yè)經(jīng)紀(jì)、投行和自營(yíng)業(yè)務(wù)的市場(chǎng)份額、集中度水平、進(jìn)退出壁壘和產(chǎn)品的差異化,發(fā)現(xiàn)經(jīng)紀(jì)、自營(yíng)業(yè)務(wù)的集中度水平比較低,投行業(yè)務(wù)的集中度水平較高,但是這三個(gè)業(yè)務(wù)的差異化程度并不是很高,同時(shí)存在行政性進(jìn)入壁壘,而且也沒有形成有效的退出機(jī)制。在市場(chǎng)績(jī)效的研究發(fā)現(xiàn),主要采用SPSS軟件的因子評(píng)分功能,對(duì)抽樣的48家公司進(jìn)行綜合評(píng)分,最終發(fā)現(xiàn)證券業(yè)整體的績(jī)效水平還是偏低的。接著,通過建立面板模型實(shí)證分析市場(chǎng)結(jié)構(gòu)和績(jī)效的關(guān)系,發(fā)現(xiàn)市場(chǎng)力量假說和有效結(jié)構(gòu)假說在我國(guó)證券市場(chǎng)并不適用,并對(duì)結(jié)果進(jìn)行了解釋。最后,對(duì)全文進(jìn)行總結(jié),并在此基礎(chǔ)上提出優(yōu)化市場(chǎng)結(jié)構(gòu)和提高績(jī)效水平的建議。
【關(guān)鍵詞】：證券 市場(chǎng)結(jié)構(gòu) 市場(chǎng)績(jī)效 因子分析
【學(xué)位授予單位】：云南財(cái)經(jīng)大學(xué)
【學(xué)位級(jí)別】：碩士
【學(xué)位授予年份】：2016
【分類號(hào)】：F832.51
【目錄】：

• 摘要3-4
• ABSTRACT4-10
• 第一章 導(dǎo)論10-18
• 第一節(jié) 選題背景和意義10-11
• 一、選題背景10-11
• 二、研究意義11
• 第二節(jié) 國(guó)內(nèi)外文獻(xiàn)綜述11-15
• 一、市場(chǎng)結(jié)構(gòu)文獻(xiàn)綜述11-13
• 二、市場(chǎng)績(jī)效文獻(xiàn)綜述13-14
• 三、市場(chǎng)結(jié)構(gòu)與市場(chǎng)績(jī)效文獻(xiàn)綜述14-15
• 四、評(píng)述15
• 第三節(jié) 研究思路及研究方法15-17
• 一、研究思路15-16
• 二、研究方法16-17
• 第四節(jié) 可能的創(chuàng)新和不足17-18
• 一、創(chuàng)新17
• 二、不足17-18
• 第二章 理論基礎(chǔ)18-23
• 第一節(jié) 市場(chǎng)結(jié)構(gòu)理論18-19
• 一、市場(chǎng)結(jié)構(gòu)的含義18
• 二、市場(chǎng)結(jié)構(gòu)的決定因素18-19
• 第二節(jié) 市場(chǎng)績(jī)效理論19-21
• 一、市場(chǎng)績(jī)效的含義19-20
• 二、市場(chǎng)績(jī)效的評(píng)價(jià)指標(biāo)20-21
• 第三節(jié) 結(jié)構(gòu)與績(jī)效關(guān)系的相關(guān)假說21-23
• 一、市場(chǎng)力量假說21
• 二、有效結(jié)構(gòu)假說21-22
• 三、兩種假說的比較22-23
• 第三章 我國(guó)證券市場(chǎng)的發(fā)展歷史和現(xiàn)狀23-29
• 第一節(jié) 關(guān)于我國(guó)證券市場(chǎng)的發(fā)展歷程23-26
• 一、起初階段23
• 二、加速發(fā)展階段23-24
• 三、調(diào)整階段24
• 四、治理階段24-25
• 五、綜合發(fā)展階段25-26
• 第二節(jié) 關(guān)于我國(guó)證券行業(yè)發(fā)展的現(xiàn)狀26-29
• 一、行業(yè)地位26-28
• 二、行業(yè)秩序28-29
• 第四章 我國(guó)證券業(yè)市場(chǎng)結(jié)構(gòu)分析29-41
• 第一節(jié) 我國(guó)證券業(yè)市場(chǎng)份額及測(cè)度29-31
• 一、資產(chǎn)份額分析29-30
• 二、營(yíng)業(yè)收入分析30-31
• 第二節(jié) 我國(guó)證券業(yè)市場(chǎng)集中度分析31-36
• 一、CRn指數(shù)32-35
• 二、HHI指數(shù)35-36
• 第三節(jié) 進(jìn)出壁壘分析36-38
• 一、進(jìn)入壁壘36-38
• 二、退出壁壘38
• 第四節(jié) 我國(guó)證券業(yè)產(chǎn)品差異化分析38-41
• 一、證券公司的差異化38-39
• 二、差異化對(duì)證券公司的影響39-41
• 第五章 我國(guó)證券業(yè)市場(chǎng)績(jī)效分析41-57
• 第一節(jié) 績(jī)效相關(guān)指標(biāo)分析41-42
• 一、盈利能力分析41
• 二、成本費(fèi)用分析41
• 三、風(fēng)險(xiǎn)指標(biāo)分析41-42
• 第二節(jié) 因子分析法42-45
• 一、因子分析的概念42
• 二、因子分析的特點(diǎn)42-43
• 三、模型介紹43-44
• 四、因子分析的步驟44-45
• 第三節(jié) 我國(guó)證券業(yè)市場(chǎng)績(jī)效評(píng)價(jià)指標(biāo)的綜合分析45-57
• 一、樣本選取45-46
• 二、指標(biāo)構(gòu)建46-49
• 三、樣本方差解釋49-51
• 四、建立因子載荷矩陣51-53
• 五、因子的解釋53-54
• 六、因子評(píng)分和排名54-55
• 七、因子分析55-57
• 第六章 我國(guó)證券業(yè)市場(chǎng)結(jié)構(gòu)與市場(chǎng)績(jī)效關(guān)系的實(shí)證分析57-65
• 第一節(jié) 模型的構(gòu)建和指標(biāo)選取57-58
• 一、模型構(gòu)建57
• 二、指標(biāo)選取57-58
• 第二節(jié) 模型檢驗(yàn)與分析58-60
• 一、模型檢驗(yàn)58
• 二、結(jié)果說明58-60
• 第三節(jié) 單位根檢驗(yàn)及結(jié)論60-61
• 第四節(jié) 協(xié)整檢驗(yàn)及結(jié)論61-62
• 第五節(jié) 格蘭杰因果檢驗(yàn)及結(jié)論62-65
• 第七章 結(jié)論和建議65-68
• 第一節(jié) 結(jié)論65-66
• 一、證券業(yè)市場(chǎng)結(jié)構(gòu)的判斷65
• 二、證券業(yè)市場(chǎng)績(jī)效的判斷65
• 三、證券業(yè)市場(chǎng)結(jié)構(gòu)與市場(chǎng)績(jī)效關(guān)系的判斷65-66
• 第二節(jié) 建議66-68
• 一、證券行業(yè)發(fā)展規(guī)劃66-67
• 二、證券公司發(fā)展策略67-68
• 參考文獻(xiàn)68-72
• 致謝72-73
• 碩士在讀期間完成的科研成果73

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