本文關(guān)鍵詞：金融約束、對(duì)沖與出口匯率彈性

  更多相關(guān)文章： 金融約束 對(duì)沖 出口匯率不相關(guān) 異質(zhì)性

【摘要】：2005年以來(lái),人民幣升值幅度較大,而我國(guó)出口卻保持快速增長(zhǎng),這被稱(chēng)為宏觀層面的"出口匯率不相關(guān)之謎"。本文以理論模型為基礎(chǔ),用結(jié)構(gòu)方程方法首次基于企業(yè)層面從金融約束和對(duì)沖的角度研究出口匯率彈性。研究發(fā)現(xiàn):在匯率改革前后,金融約束導(dǎo)致企業(yè)出口匯率彈性中位數(shù)上升1.325/1.626,價(jià)格對(duì)沖、金融對(duì)沖和經(jīng)營(yíng)對(duì)沖分別使該中位數(shù)降低了0.007/0.015,0.331/0.159,0.695/0.929,上述估計(jì)結(jié)果顯著低于以往的研究。本文進(jìn)一步發(fā)現(xiàn),出口量95%分位數(shù)以上的企業(yè)出口匯率彈性較低,中位數(shù)僅為0.15/0.24,匯率對(duì)出口額影響存在明顯的企業(yè)異質(zhì)性。本文為宏觀層面的"出口匯率不相關(guān)之謎",從金融約束、對(duì)沖和組成效應(yīng)的視角提供了微觀解釋。
【作者單位】： 北京大學(xué)經(jīng)濟(jì)學(xué)院;武漢理工大學(xué)管理學(xué)院;
【關(guān)鍵詞】： 金融約束 對(duì)沖 出口匯率不相關(guān) 異質(zhì)性
【基金】：國(guó)家社科基金重大招標(biāo)項(xiàng)目(15ZDA027);國(guó)家社科基金青年項(xiàng)目(15CJL045) 湖北省自然科學(xué)基金項(xiàng)目(2014CFB872)的階段性研究成果 2011年首批國(guó)家“青年拔尖人才支持計(jì)劃” 2011年教育部“新世紀(jì)優(yōu)秀人才支持計(jì)劃”的資助
【分類(lèi)號(hào)】：F752.62;F832
【正文快照】： 一、引言自從2000年以來(lái),人民幣匯率問(wèn)題一直是國(guó)際社會(huì)關(guān)注的焦點(diǎn)。許多國(guó)家指責(zé)我國(guó)人為操縱匯率,造成人民幣匯率低估和貿(mào)易順差。在2005年匯率改革以后,人民幣匯率進(jìn)入升值的通道,這又引發(fā)了國(guó)內(nèi)社會(huì)對(duì)出口增長(zhǎng)將出現(xiàn)減緩甚至負(fù)增長(zhǎng)的擔(dān)憂。宏觀經(jīng)濟(jì)學(xué)理論認(rèn)為,貨幣升值會(huì)

【相似文獻(xiàn)】

中國(guó)碩士學(xué)位論文全文數(shù)據(jù)庫(kù) 前1條

1 洪雷鳴;中國(guó)的匯率政策做對(duì)了嗎？[D];復(fù)旦大學(xué);2012年

，

本文編號(hào)：528283