本文關(guān)鍵詞：公司章程設(shè)立的反收購條款能保護中小投資者利益嗎——基于我國A股上市公司的經(jīng)驗證據(jù)，由筆耕文化傳播整理發(fā)布。

【摘要】：在公司章程中設(shè)立反收購條款的初衷是保護投資者,尤其是中小投資者的利益。那么,現(xiàn)實中我國上市公司章程設(shè)立反收購條款是保護還是損害了中小投資者利益?本文以2006-2012年中國A股上市公司為樣本,實證研究了公司章程反收購條款的設(shè)立對中小投資者保護的影響。研究發(fā)現(xiàn),在公司章程中設(shè)立分層董事會、絕對多數(shù)條款和累積投票制條款能夠顯著降低控股股東的掏空,發(fā)揮保護中小投資者的作用,而董事提名權(quán)條款對保護中小投資者沒有顯著影響。進一步研究發(fā)現(xiàn),相比國有上市公司,在非國有上市公司章程中設(shè)立絕對多數(shù)條款及累積投票制條款能大大降低其掏空程度,更好地保護中小投資者的利益;對于控股股東持股比例越大的公司,絕對多數(shù)條款和累積投票制條款對投資者的保護作用也越大。本文從公司章程角度研究中小投資者保護問題,豐富了"法與金融"領(lǐng)域的文獻,同時為上市公司科學(xué)設(shè)立章程條款提供了基于大樣本分析的經(jīng)驗證據(jù)。
【作者單位】： 中山大學(xué)管理學(xué)院;中山大學(xué)并購重組研究中心;廣東工業(yè)大學(xué)管理學(xué)院;中山大學(xué)社會學(xué)與人類學(xué)學(xué)院;
【關(guān)鍵詞】： 公司章程 反收購條款 中小投資者保護 掏空
【基金】：國家自然科學(xué)基金項目(71372149、71372147)資助
【分類號】：F832.51
【正文快照】： 引言保護中小投資者的利益關(guān)系到一國證券市場的持續(xù)健康發(fā)展。從法律角度來看,保護中小投資者的利益歷來是各國證券立法的宗旨。我國證監(jiān)會網(wǎng)站的標(biāo)語就明確指出“維護投資者特別是中小投資者合法權(quán)益”。公司章程作為一項非常重要的投資者保護機制,是一個公司的“憲法”。[1

【相似文獻】

中國期刊全文數(shù)據(jù)庫 前10條

1 王蕾;;反收購措施法律規(guī)制之比較[J];網(wǎng)絡(luò)財富;2008年12期

2 滕雨格;;我國上市公司反收購制度缺失及其構(gòu)建[J];商;2013年15期

3 楊益;要約收購反收購策略的規(guī)制[J];市場周刊(財經(jīng)論壇);2003年06期

4 李新平,陳濤;上市公司反收購中的利益沖突及其規(guī)制[J];云南財貿(mào)學(xué)院學(xué)報;2004年05期

5 李春林,朱圓;反收購的價值分析[J];當(dāng)代財經(jīng);2005年06期

6 田玉蘭;;我國公司反收購決策權(quán)的制度設(shè)計[J];物流科技;2006年02期

7 沈紅艷;;反收購決策權(quán)的歸屬及其規(guī)制[J];宿州教育學(xué)院學(xué)報;2006年01期

8 馬西;;試論中國企業(yè)反收購的對策機制構(gòu)建及選擇[J];商場現(xiàn)代化;2006年26期

9 余菊;;反應(yīng)性反收購策略的選擇探析[J];商場現(xiàn)代化;2006年28期

10 范健;;我國反收購之立法政策:股東會中心主義的制度基礎(chǔ)與保障[J];商業(yè)經(jīng)濟與管理;2006年11期

中國博士學(xué)位論文全文數(shù)據(jù)庫 前3條

1 黃亮;上市公司反收購法律規(guī)制研究[D];吉林大學(xué);2010年

2 謝銀玲;上市公司對外資敵意并購之反收購對策研究[D];華東政法大學(xué);2010年

3 張本照;目標(biāo)公司反收購及政府規(guī)制相關(guān)問題研究[D];合肥工業(yè)大學(xué);2006年

中國碩士學(xué)位論文全文數(shù)據(jù)庫 前10條

1 武澤華;我國上市公司反收購法律問題評析[D];外交學(xué)院;2009年

2 胡鐵軍;中國上市公司反收購法律問題研究[D];對外經(jīng)濟貿(mào)易大學(xué);2007年

3 劉s，

本文編號：425596