運(yùn)用自回歸分布滯后模型,選取2005年7月至2018年7月的數(shù)據(jù)研究了中國(guó)的外匯風(fēng)險(xiǎn)暴露情況。結(jié)果表明:中國(guó)公司短期外匯風(fēng)險(xiǎn)暴露的顯著比例高于長(zhǎng)期外匯風(fēng)險(xiǎn)暴露的顯著比例,且存在顯著的J曲線效應(yīng),總體上短期受益于人民幣貶值,而長(zhǎng)期受益于人民幣升值;行業(yè)層面中,6個(gè)行業(yè)存在顯著的短期或長(zhǎng)期外匯風(fēng)險(xiǎn)暴露,并且短期和長(zhǎng)期特征區(qū)別顯著。因此,要有效地應(yīng)對(duì)中國(guó)公司的外匯風(fēng)險(xiǎn)暴露問(wèn)題,中國(guó)公司和金融機(jī)構(gòu)可根據(jù)外匯風(fēng)險(xiǎn)暴露的短期和長(zhǎng)期特征進(jìn)行針對(duì)性的風(fēng)險(xiǎn)管理。此外,央行應(yīng)該逐步退出常態(tài)化外匯干預(yù),不必過(guò)于放大匯率波動(dòng)對(duì)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的短期影響,更重要的是維持人民幣的長(zhǎng)期升值趨勢(shì)。

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【文章目錄】：
引言
一、理論模型
二、數(shù)據(jù)來(lái)源
三、實(shí)證結(jié)果
    (一)描述性統(tǒng)計(jì)
    (二)單位根檢驗(yàn)和協(xié)整檢驗(yàn)
    (三)外匯風(fēng)險(xiǎn)暴露的短期和長(zhǎng)期差異
    (四)行業(yè)特征
四、結(jié)論與啟示
    (一)結(jié)論
    (二)啟示



本文編號(hào)：4014873