在全球經(jīng)濟(jì)下行及各國普遍實施低利率趨勢的背景下,財政赤字貨幣化與達(dá)里奧結(jié)合MMT提出的第三種貨幣政策的效果成為學(xué)術(shù)討論的一個熱點(diǎn)話題。從本質(zhì)來看,兩者均主張使用貨幣政策為財政政策融資,強(qiáng)調(diào)貨幣政策和財政政策的配合,但是從概念定義角度則有狹義和廣義之分。狹義的財政赤字貨幣化,央行處于隸屬地位,旨在通過印鈔或資產(chǎn)負(fù)債表調(diào)整,直接為財政赤字融資,且無需償還。廣義的財政赤字貨幣化側(cè)重于央行和財政的配合,央行通過提供流動性支持,間接為財政支出提供資金,雖然依然以央行的貨幣政策目標(biāo)為準(zhǔn),但造成了財政赤字貨幣化的效果。本文在理論分析的基礎(chǔ)上,通過比較各國在實施財政赤字貨幣化實踐中得出的經(jīng)驗教訓(xùn),為中國財政赤字貨幣化實施建言獻(xiàn)策,即當(dāng)前中國政策空間充足,財政政策發(fā)力需貨幣政策適度配合;危機(jī)時刻可以實施廣義赤字貨幣化,但要把握適度原則,長期則要依靠改革開放推動經(jīng)濟(jì)發(fā)展。

【文章頁數(shù)】：10 頁

【文章目錄】：
一、引言
二、理論依據(jù)與概念界定
    (一)理論依據(jù)
        1.現(xiàn)代貨幣理論
        2.第三種貨幣政策(MP3)
    (二)概念界定
        1.狹義財政赤字貨幣化
        2.廣義財政赤字貨幣化
三、財政赤字貨幣化實施的經(jīng)驗與教訓(xùn)
    (一)狹義財政赤字貨幣化的經(jīng)驗與教訓(xùn)
        1.魏瑪共和國(1918—1924年):印鈔失控,助長納粹上臺
        2.阿根廷(1960年至今):常態(tài)化無限量財政透支,陷入中等收入陷阱
    (二)廣義財政赤字貨幣化的經(jīng)驗與教訓(xùn)
        1.美國(2008—2014年):經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇,但負(fù)面影響顯著
        2.日本(2001年至今):經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇但仍低迷,政策空間狹小
    (三)經(jīng)驗教訓(xùn)
四、中國實施財政赤字貨幣化的政策分析
    (一)中國當(dāng)前政策空間充足
    (二)財政困境客觀存在,需要貨幣政策配合發(fā)揮合力
    (三)財政赤字貨幣化可以作為危機(jī)應(yīng)對臨時之舉



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