本文以控制權(quán)轉(zhuǎn)移為背景,研究控制權(quán)私利攫取驅(qū)動下資本投向差異。結(jié)果表明,股權(quán)投資與控制權(quán)私利攫取負(fù)相關(guān),固定資產(chǎn)及無形資產(chǎn)投資與私利攫取正相關(guān)。進(jìn)一步研究發(fā)現(xiàn):研發(fā)投入與國有公司大股東控制權(quán)私利攫取正相關(guān);民營公司大股東通過股權(quán)投資提高控制權(quán)私利攫取水平;低市場化程度地區(qū),大股東利用股權(quán)投資、固定資產(chǎn)及無形資產(chǎn)攫取私利水平顯著下降;大股東利益侵占與未來公司業(yè)績負(fù)相關(guān),地方國有公司大股東利益侵占尤為嚴(yán)重。結(jié)果表明,在資本市場市場化程度日益加深的情況下,控制權(quán)私利攫取驅(qū)動資本投向差異,為引導(dǎo)政策性資源投入、完善資本市場秩序提供理論及經(jīng)驗(yàn)支持。

【文章頁數(shù)】：8 頁

【文章目錄】：
一、引言
二、理論分析與研究假設(shè)
    (一)股權(quán)投資與控制權(quán)私利攫取
    (二)固定資產(chǎn)投資與控制權(quán)私利攫取
    (三)無形資產(chǎn)投資與控制權(quán)私利攫取
三、研究設(shè)計
    (一)樣本與數(shù)據(jù)
    (二)模型設(shè)定與變量定義
四、實(shí)證分析
    (一)描述性統(tǒng)計
    (二)回歸結(jié)果分析
    (三)進(jìn)一步檢驗(yàn)
        1. 市場化程度、所有權(quán)屬性與控制權(quán)私利攫取
        2. 所有權(quán)屬性差異下控制權(quán)私利攫取方式的經(jīng)濟(jì)后果分析
    (四)穩(wěn)健性檢驗(yàn)
五、研究結(jié)論與啟示



本文編號：3925029