發(fā)布時間：2023-10-12 05:29

　　旅游是一種高價格需求彈性的商品,價格水平的變化會對旅游產(chǎn)品的需求產(chǎn)生較大的影響。人民幣升值使得中國旅游產(chǎn)品的價格在國際上顯得更貴,導致入境旅游需求、國內(nèi)旅游需求下降,出境旅游需求上升,可能會對微觀層面的企業(yè)財務績效產(chǎn)生顯著影響。文章以2004—2017年25家中國旅游業(yè)A股上市公司的數(shù)據(jù)為樣本,對匯率與旅游企業(yè)財務績效之間的關(guān)系進行實證研究。研究發(fā)現(xiàn):人民幣升值對旅游企業(yè)的財務績效具有顯著的負面影響,這種影響主要發(fā)生在國有企業(yè)和中西部地區(qū)企業(yè);融資約束程度、國際化程度、旅游企業(yè)類型、董事長持股比例對匯率與旅游企業(yè)財務績效之間的關(guān)系也起到顯著的調(diào)節(jié)作用;匯率通過影響旅游企業(yè)的銷售凈利率進而影響了旅游企業(yè)的凈資產(chǎn)收益率。最后,文章對旅游企業(yè)的匯率風險管理提出3點建議:首先,旅游企業(yè)可以采取外匯遠期交易、外匯貨幣市場交易、外匯期貨期權(quán)交易等方式進行金融對沖,還可以采取多幣種經(jīng)營、外幣資產(chǎn)和外幣負債相匹配等方法進行經(jīng)營對沖,規(guī)避匯率風險。其次,我國旅游企業(yè)可采取與境外旅游企業(yè)互聯(lián)互通、優(yōu)勢互補的方式獲得更大發(fā)展;還可采取相關(guān)多元化經(jīng)營、降低融資約束、實施高管股權(quán)激勵等方式降低匯率風險。最后,匯...

【文章頁數(shù)】：14 頁

【文章目錄】：
引言
1 文獻回顧與假設(shè)提出
2 研究設(shè)計
    2.1 數(shù)據(jù)來源
    2.2 變量設(shè)定
        (1）因變量
        (2）自變量
        (3）控制變量
        (4）調(diào)節(jié)變量
        (5）中介變量
    2.3 模型構(gòu)建
        (1）基本模型
        (2）調(diào)節(jié)變量模型（以State為例，其他變量以此類推）
        (3）中介變量模型
3 實證結(jié)果與分析
    3.1 變量描述性統(tǒng)計
    3.2 回歸結(jié)果與分析
        3.2.1 基本模型和調(diào)節(jié)變量模型檢驗結(jié)果
        3.2.2 中介變量模型檢驗結(jié)果
        3.2.3 穩(wěn)健性檢驗結(jié)果
4 結(jié)論與建議
    4.1 研究結(jié)論
    4.2 研究建議



本文編號：3853540