本文關(guān)鍵詞：融資融券對我國股市波動性及流動性的影響，，由筆耕文化傳播整理發(fā)布。

【摘要】：融資融券在我國證券市場中推出已有5年時間,其對股市的影響越來越明顯。如果說股市是經(jīng)濟的晴雨表,那么,融資融券便可看作是股票市場的晴雨表。對于融資融券與股市的關(guān)系,已經(jīng)有眾多學(xué)者進行了大量的研究,但是這些研究在理論和實證方面仍然存在很大分歧。本文在梳理和借鑒已有研究成果的基礎(chǔ)上,立足于新的視角,以我國滬深兩市為研究對象,選取滬深300為代表,從流動性和波動性入手,深入研究兩融交易對我國股市產(chǎn)生的影響,希望可以為后期的相關(guān)研究和發(fā)展提供一些經(jīng)驗和參考。由于融資融券推出后滬深300的運行狀況有很大的波動,考慮到不同階段融資融券是否對股市波動性及流動性產(chǎn)生不同影響,本文將融資融券推出(2010年3月31日)至今(2016年3月9日)的日交易數(shù)據(jù)作為研究樣本,劃分為三個不同的階段(試點階段、平穩(wěn)階段和劇烈波動階段)分別研究。以換手率作為流動性指標、GARCH模型擬合的方差作為波動性指標,通過構(gòu)建VAR模型、Granger因果檢測、脈沖響應(yīng)及方差分解等一系列方法實證探究了融資融券對股市波動性及流動性的影響。本文的研究結(jié)論如下:融資融券和股市波動性及流動性存在長期的協(xié)整關(guān)系。融資融券會平抑我國股市的波動,增加股市的流動性。融資對波動性的影響比融券大,融券對流動性的影響比融資大。
【關(guān)鍵詞】：融資融券 滬深300 波動性 流動性 VAR模型 Granger因果檢測
【學(xué)位授予單位】：蘭州大學(xué)
【學(xué)位級別】：碩士
【學(xué)位授予年份】：2016
【分類號】：F832.51
【目錄】：

• 中文摘要3-4
• Abstract4-8
• 第一章 導(dǎo)論8-15
• 1.1 選題背景與意義8-9
• 1.1.1 選題背景8
• 1.1.2 選題意義8-9
• 1.2 國內(nèi)外文獻綜述9-13
• 1.2.1 融資融券影響股市波動性的國內(nèi)外文獻綜述9-12
• 1.2.2 融資融券影響股市流動性的國內(nèi)外文獻綜述12-13
• 1.3 研究思路和論文框架13
• 1.4 本文可能的創(chuàng)新點和不足13-15
• 第二章 融資融券相關(guān)概念介紹15-21
• 2.1 融資融券及其與一般證券交易的區(qū)別15-16
• 2.1.1 融資融券定義15
• 2.1.2 融資融券的作用15
• 2.1.3 融資融券交易與普通證券交易的區(qū)別15-16
• 2.2 融資融券的交易機制16-19
• 2.2.1 分散信用模式（市場化模式）16-17
• 2.2.2 集中信用模式（單軌制模式）17-18
• 2.2.3 雙軌制集中信用模式（專業(yè)化模式）18-19
• 2.3 融資融券在我國的發(fā)展進程19-21
• 第三章 融資融券影響股市波動性和流動性的原理21-26
• 3.1 融資融券交易影響市場波動性的原理21-23
• 3.1.1 融資交易影響市場波動性的原理21-22
• 3.1.2 融券交易影響市場波動性的原理22-23
• 3.2 融資融券交易影響市場流動性的原理23-26
• 3.2.1 融資交易影響市場流動性的原理23-24
• 3.2.2 融券交易影響市場流動性的原理24-26
• 第四章 樣本數(shù)據(jù)的選取和分析方法介紹26-32
• 4.1 樣本數(shù)據(jù)的選取26-28
• 4.2 分析方法介紹28-32
• 4.2.1 平穩(wěn)性檢驗28
• 4.2.2 VAR模型28-30
• 4.2.3 Granger因果性檢驗30
• 4.2.4 脈沖響應(yīng)30-32
• 第五章 融資融券對我國股市流動性和波動性影響的實證分析32-64
• 5.1 數(shù)據(jù)統(tǒng)計分析32-39
• 5.2 平穩(wěn)性檢驗39-40
• 5.3 融資融券對股市波動性和流動性的VAR模型建立40-57
• 5.4 Granger因果性檢驗57-59
• 5.5 脈沖響應(yīng)分析59-61
• 5.6 方差分解61-64
• 第六章 實證結(jié)果總結(jié)與政策建議64-67
• 6.1 實證結(jié)果總結(jié)和解釋64-65
• 6.2 政策建議65-67
• 參考文獻67-70
• 致謝70

【相似文獻】

中國期刊全文數(shù)據(jù)庫 前10條

1 丁淼;;融資融券[J];股市動態(tài)分析;2006年33期

2 張銳;;融資融券:股市的“助推器”[J];中國外資;2006年09期

3 李琳;;融資融券：魔鬼之后是天使[J];新遠見;2006年06期

4 張銳;;融資融券:給股市一個支點[J];中國房地產(chǎn)金融;2007年01期

5 魏s

本文編號：365115