隨著資本市場多層次的發(fā)展,智力資本和市值管理逐漸受到上市公司管理者以及廣大學(xué)者的關(guān)注。作為戰(zhàn)略新興產(chǎn)業(yè)代表的創(chuàng)業(yè)板上市公司,其發(fā)展動態(tài)和市值表現(xiàn)承載著國家對經(jīng)濟結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型的期待。因此研究智力資本,對提高創(chuàng)業(yè)板上市公司市值管理績效具有重要的現(xiàn)實意義。本文首先對創(chuàng)業(yè)板上市公司行業(yè)、市值表現(xiàn)進行描述,梳理了市值管理傳導(dǎo)過程,在此基礎(chǔ)上對價值管理和市值管理之間的聯(lián)系和區(qū)別進行闡述;緊接著,查閱和整理了智力資本具有代表性的概念和典型的特征,并對智力資本多種模式進行分類總結(jié);最后基于VAIC增值系數(shù)法衡量的智力資本（人力資本和結(jié)構(gòu)資本）,理論分析智力資本及各構(gòu)成要素對市值管理的影響,并在此基礎(chǔ)上加入物質(zhì)資本,深入探討其協(xié)同效應(yīng)對市值管理的影響原理,并提出合理的假設(shè)。本文以2011年—2015年創(chuàng)業(yè)板上市公司的財務(wù)數(shù)據(jù)作為樣本,首先根據(jù)市值管理評價方法,從價值創(chuàng)造（價值創(chuàng)造力、價值創(chuàng)造成長性）、價值實現(xiàn)（總市值、市場增加值）、價值經(jīng)營三個方面選取了17個可衡量的財務(wù)指標做因子分析,計算得到市值管理指標;然后通過構(gòu)建協(xié)同度模型得到智力資本及其構(gòu)成要素與物質(zhì)資本之間的協(xié)同效應(yīng);最后基于相關(guān)性分析、多元回歸... 

【文章來源】：哈爾濱工業(yè)大學(xué)黑龍江省 211工程院校 985工程院校

【文章頁數(shù)】：68 頁

【學(xué)位級別】：碩士

【部分圖文】：

創(chuàng)業(yè)板上市公司行業(yè)占比

新興產(chǎn)業(yè)主導(dǎo)著創(chuàng)業(yè)板市場，且大多數(shù)企業(yè)在創(chuàng)新性和成長性的特征上都尤為突出。2.1.3 創(chuàng)業(yè)板上市公司的市值表現(xiàn)（1）創(chuàng)業(yè)板市值規(guī)模 從 2009 年到 2016 年，創(chuàng)業(yè)板市場不斷擴容，創(chuàng)業(yè)板上市公司由28 家企業(yè)上升到570 家，市值總額為 52254億元，平均市盈率 73.41。為了更直觀的觀察創(chuàng)業(yè)板市場的發(fā)展，在下面將展示 2009 年至 2016 年期間，創(chuàng)業(yè)板上市公司數(shù)量和數(shù)量增幅圖（如圖 2-2 所示）和創(chuàng)業(yè)板市值規(guī)模和市值增幅圖（如圖 2-3 所示）。從圖 2-2 可以看出，雖然創(chuàng)業(yè)板上市公司增長幅度逐漸降低，但數(shù)量仍不斷增加，可見創(chuàng)業(yè)板市場具有很大的發(fā)展?jié)摿�。從圖 2-3 可以看出，近8 年來，創(chuàng)業(yè)板市值規(guī)模整體呈擴大趨勢，特別是在 2010 年和 2015 年，市值規(guī)模分別上漲 357.44%和 327.73%。綜合來看，雖然創(chuàng)業(yè)板上市公司的數(shù)量在逐年增長，但是市值不是穩(wěn)定增長，而是存在很大波動性，因此針對創(chuàng)業(yè)板而言，如果能做好市值管理，將在資本市場上得到較快顯著的成效，這也是本文選擇以創(chuàng)業(yè)板為研究對象的原因。

（2）創(chuàng)業(yè)板上市公司市值管理績效 “新國九條”的提出，讓市值管理一度成為上市公司管理層和廣大學(xué)者關(guān)注的熱點話題。隨著中國經(jīng)濟發(fā)展速度、結(jié)構(gòu)調(diào)整和增長動力步入新常態(tài)，中國資本市場也發(fā)生在改變，而創(chuàng)業(yè)板作為高風(fēng)險、高增長的市場，也正逐步趨于平穩(wěn)與理性。市值管理績效排前十名的企業(yè)，見表 2-1。表 2-1 市值管理績效（前十名企業(yè)）名次 證券簡稱（股票代碼） 得分 市值規(guī)模（億）1 網(wǎng)宿科技（300017） 74.3 5042 上海萊士（2252） 72.9 10323 安信信托（600816） 72.7 2814 天齊鋰業(yè)（2466） 72.4 4145 道博股份（600136） 72.1 1196 同花順（300033） 71.4 412圖 2-3 創(chuàng)業(yè)板市值規(guī)模與市值增幅

【參考文獻】：
期刊論文
[1]上市公司市值管理模式優(yōu)化探索[J]. 李煥生.  商業(yè)會計. 2016(12)
[2]市公司市值管理與合理并購及投資上相關(guān)性探討[J]. 徐俊,姚紅霞.  經(jīng)營管理者. 2016(17)
[3]托賓Q理論在上市公司市值管理中的應(yīng)用[J]. 李葆冰.  財經(jīng)界(學(xué)術(shù)版). 2016(11)
[4]市值管理在深化國企改革中的作用研究[J]. 賈小波,黃菊英,任家華.  財會通訊. 2016(16)
[5]上市公司進行市值管理的動機探究[J]. 陳雁龍,胡玉涵.  財會研究. 2016(06)
[6]基于微觀動力視角我國上市公司市值管理績效評價的研究[J]. 呂飛.  武漢大學(xué)學(xué)報(哲學(xué)社會科學(xué)版). 2016(03)
[7]基于并購視角的我國上市公司市值管理研究[J]. 呂飛,干勝道,馮亞星,孔俊雄.  河北經(jīng)貿(mào)大學(xué)學(xué)報. 2016(03)
[8]煤炭類上市公司市值管理績效評價[J]. 李百吉,周楠.  統(tǒng)計與決策. 2016(04)
[9]價格體系變動與我國工業(yè)科技創(chuàng)新系統(tǒng)的協(xié)同度研究[J]. 任耀,牛沖槐,姚西龍.  科技管理研究. 2016(02)
[10]中國上市公司兼并收購行為對市值管理效果的實證研究[J]. 藍發(fā)欽,陳康濟.  江淮論壇. 2016(01)

博士論文
[1]中國A股上市公司市值管理研究[D]. 苗晴.江蘇大學(xué) 2009
[2]基于智力資本的高技術(shù)企業(yè)績效形成機理研究[D]. 鄭美群.吉林大學(xué) 2006



本文編號：3559497