近年來(lái),我國(guó)居民部門(mén)杠桿率的快速上升引起社會(huì)各界關(guān)注。本文使用貨幣信貸和城鎮(zhèn)儲(chǔ)戶調(diào)查數(shù)據(jù),對(duì)我國(guó)居民部門(mén)杠桿率和償債能力現(xiàn)狀進(jìn)行了分析,并運(yùn)用各省住戶貸款數(shù)據(jù)計(jì)算各省的居民杠桿率,使用面板數(shù)據(jù)模型對(duì)居民杠桿率上升的原因進(jìn)行了實(shí)證分析。結(jié)果表明,房?jī)r(jià)的快速上漲和住房銷售的增長(zhǎng)都對(duì)居民部門(mén)杠桿率的上升有顯著正向影響,其中房?jī)r(jià)上漲的影響程度更大。此外,金融發(fā)展水平和老年人撫養(yǎng)比對(duì)居民杠桿率有正向影響,少年人撫養(yǎng)比對(duì)居民杠桿率有負(fù)向影響。 

【文章來(lái)源】：金融研究. 2020,(08)北大核心CSSCI

【文章頁(yè)數(shù)】：16 頁(yè)

【部分圖文】：

居民杠桿率國(guó)際比較

(二)我國(guó)居民杠桿率增長(zhǎng)較快,主要由住房貸款增長(zhǎng)帶動(dòng)從歷史上看,我國(guó)近年居民杠桿率歷次大幅上升,主要受房地產(chǎn)上升周期階段常見(jiàn)的住房類貸款快速增長(zhǎng)從而導(dǎo)致居民債務(wù)快速增長(zhǎng)的影響。2009年以來(lái),我國(guó)居民杠桿率持續(xù)上升,截至2018年,共上升42.3個(gè)百分點(diǎn),年均上升4.2個(gè)百分點(diǎn),增幅在BIS統(tǒng)計(jì)的43個(gè)經(jīng)濟(jì)體中處于首位。居民杠桿率上升幅度的變化與房地產(chǎn)銷售周期變化大體一致。2009年、2013年、2016年,商品房銷售額增速達(dá)到短期內(nèi)的峰值,居民杠桿率增幅也明顯擴(kuò)大,這主要是因?yàn)閭鶆?wù)增長(zhǎng),尤其是住房類貸款增長(zhǎng)。2009年居民杠桿率加速上升,是債務(wù)增長(zhǎng)和名義GDP增速放緩的綜合影響,其中債務(wù)增長(zhǎng)的貢獻(xiàn)率達(dá)83.1%,是最主要的影響因素。2013年、2016年,債務(wù)增長(zhǎng)對(duì)居民杠桿率增幅擴(kuò)大的貢獻(xiàn)率都超過(guò)100%。如:2016年名義GDP增速回升1.4個(gè)百分點(diǎn),但居民杠桿率卻上升了5.7個(gè)百分點(diǎn),增幅比上年擴(kuò)大1.7個(gè)百分點(diǎn),主要是居民債務(wù)增長(zhǎng)21.6%,比上年高4.4個(gè)百分點(diǎn)。同時(shí),住房類貸款增長(zhǎng)是推動(dòng)債務(wù)增長(zhǎng)的主要原因。比如2016年,債務(wù)增長(zhǎng)幾乎全部由住房類貸款增長(zhǎng)貢獻(xiàn)。

【參考文獻(xiàn)】：
期刊論文
[1]住房?jī)r(jià)格、房屋購(gòu)買(mǎi)與中國(guó)家庭杠桿率[J]. 周廣肅,王雅琦.  金融研究. 2019(06)
[2]中國(guó)家庭債務(wù)與房?jī)r(jià)之間的自增強(qiáng)效應(yīng)——基于全面FGLS回歸和分位數(shù)回歸的實(shí)證分析[J]. 郭新華,李曉敏.  湘潭大學(xué)學(xué)報(bào)(哲學(xué)社會(huì)科學(xué)版). 2019(03)
[3]我國(guó)居民部門(mén)資產(chǎn)結(jié)構(gòu)是理性的嗎?——基于現(xiàn)代資產(chǎn)組合理論的研究視角[J]. 楊朝軍,王淵,周仕盈.  上海交通大學(xué)學(xué)報(bào)(哲學(xué)社會(huì)科學(xué)版). 2018(01)
[4]收入不平等、社會(huì)保障支出與家庭借貸行為——基于CFPS數(shù)據(jù)的經(jīng)驗(yàn)分析[J]. 伍再華,葉菁菁,郭新華.  財(cái)經(jīng)科學(xué). 2017(12)
[5]中國(guó)省際區(qū)域家庭債務(wù)的空間關(guān)聯(lián)及其解釋[J]. 郭新華,趙醒,伍再華.  統(tǒng)計(jì)與決策. 2017(17)
[6]居民杠桿率、房地產(chǎn)信貸與房?jī)r(jià)泡沫風(fēng)險(xiǎn)[J]. 孫丹,李宏瑾.  金融發(fā)展評(píng)論. 2017(01)
[7]城鎮(zhèn)化視角下收入不平等與家庭債務(wù)變動(dòng)——來(lái)自中國(guó)30個(gè)省市的數(shù)據(jù)[J]. 伍再華,張雄.  經(jīng)濟(jì)與管理. 2016(03)
[8]人口老齡化與中國(guó)儲(chǔ)蓄率的動(dòng)態(tài)演化[J]. 汪偉,艾春榮.  管理世界. 2015(06)
[9]中國(guó)人口結(jié)構(gòu)變化與家庭債務(wù)增長(zhǎng)關(guān)系的實(shí)證考察[J]. 郭新華,陳斌,伍再華.  統(tǒng)計(jì)與決策. 2015(04)
[10]民生類政府財(cái)政支出對(duì)居民消費(fèi)影響的研究[J]. 張榮霞,何影,史曉丹.  軟科學(xué). 2013(11)



本文編號(hào)：3549987