隨著金融混業(yè)經(jīng)營趨勢日益明顯,金融子部門之間的業(yè)務(wù)界限逐漸模糊,在提升金融系統(tǒng)運(yùn)行效率的同時,金融子部門之間的風(fēng)險傳染也逐漸顯著,關(guān)于金融部門交叉風(fēng)險派生機(jī)制的研究成為防范系統(tǒng)性風(fēng)險和促進(jìn)金融穩(wěn)定的重要問題。選取2010年至2017年中國銀行、證券和保險部門中36家上市企業(yè)作為研究樣本,考慮厚尾風(fēng)險與金融機(jī)構(gòu)風(fēng)險關(guān)聯(lián),通過在系統(tǒng)性或有權(quán)益分析框架內(nèi)構(gòu)建金融風(fēng)險網(wǎng)絡(luò),對金融部門交叉風(fēng)險進(jìn)行定義和測量。在此基礎(chǔ)上,結(jié)合馬爾科夫區(qū)制轉(zhuǎn)移模型與TVP-VAR模型,從網(wǎng)絡(luò)結(jié)構(gòu)的角度剖析交叉風(fēng)險的派生機(jī)制。研究結(jié)果表明,金融部門系統(tǒng)性風(fēng)險可以分解為固有風(fēng)險和交叉風(fēng)險兩部分,前者用于測量金融系統(tǒng)中單個金融機(jī)構(gòu)或子部門自身的風(fēng)險,后者用于表征各金融機(jī)構(gòu)之間由于業(yè)務(wù)與資產(chǎn)負(fù)債關(guān)聯(lián)導(dǎo)致的信用風(fēng)險外溢和交叉感染。在考慮金融機(jī)構(gòu)之間風(fēng)險關(guān)聯(lián)后,金融部門系統(tǒng)性風(fēng)險指標(biāo)具有顯著的非線性特征,金融機(jī)構(gòu)固有風(fēng)險在影響交叉風(fēng)險的派生時存在明顯的結(jié)構(gòu)性突變。金融風(fēng)險網(wǎng)絡(luò)結(jié)構(gòu)對交叉風(fēng)險的影響依金融部門固有風(fēng)險的狀態(tài)而改變,由于受網(wǎng)絡(luò)結(jié)構(gòu)稀釋效應(yīng)和擴(kuò)散效應(yīng)的影響表現(xiàn)出穩(wěn)健但脆弱的特征。當(dāng)固有風(fēng)險較低時,稀釋效應(yīng)發(fā)揮主導(dǎo)作用,... 

【文章來源】：管理科學(xué). 2020,33(03)北大核心CSSCI

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【文章目錄】：
引言
1 相關(guān)研究評述
    1.1 金融系統(tǒng)性風(fēng)險的跨部門關(guān)聯(lián)
    1.2 網(wǎng)絡(luò)結(jié)構(gòu)與交叉風(fēng)險
    1.3 基于金融部門關(guān)聯(lián)性的系統(tǒng)性風(fēng)險測量
2 理論分析
    2.1 金融系統(tǒng)性風(fēng)險及其解構(gòu)
    2.2 固有風(fēng)險與交叉風(fēng)險派生
    2.3 網(wǎng)絡(luò)結(jié)構(gòu)差異性對金融系統(tǒng)性風(fēng)險的影響
3 模型和方法
    3.1 測量系統(tǒng)性風(fēng)險
    3.2 馬爾科夫區(qū)制轉(zhuǎn)移下的交叉風(fēng)險派生
    3.3 系統(tǒng)性或有權(quán)益分析網(wǎng)絡(luò)結(jié)構(gòu)的構(gòu)建
4 實(shí)證研究
    4.1 數(shù)據(jù)來源和描述性統(tǒng)計
    4.2 金融系統(tǒng)性風(fēng)險測量及其解構(gòu)
    4.3 馬爾科夫區(qū)制轉(zhuǎn)移下的交叉風(fēng)險派生
    4.4 網(wǎng)絡(luò)特征的結(jié)構(gòu)性差異影響
5 結(jié)論


【參考文獻(xiàn)】：
期刊論文
[1]商業(yè)銀行系統(tǒng)性風(fēng)險溢出效應(yīng)研究:條件風(fēng)險價值估計與系統(tǒng)性風(fēng)險貢獻(xiàn)度測量[J]. 何卓靜,周利國,閆麗新.  中央財經(jīng)大學(xué)學(xué)報. 2018(12)
[2]網(wǎng)絡(luò)相關(guān)性、結(jié)構(gòu)與系統(tǒng)性金融風(fēng)險的關(guān)系研究[J]. 胡宗義,黃巖渠,喻采平.  中國軟科學(xué). 2018(01)
[3]業(yè)務(wù)關(guān)聯(lián)視角下的影子銀行交叉?zhèn)魅撅L(fēng)險——基于TGC模型的度量[J]. 方先明,陳楚.  經(jīng)濟(jì)問題. 2017(12)
[4]尾風(fēng)險度量與定價能力分析[J]. 邢紅衛(wèi),劉維奇,王漢瑛.  管理科學(xué). 2017(06)
[5]金融風(fēng)險動態(tài)相關(guān)與風(fēng)險溢出異質(zhì)性研究[J]. 嚴(yán)偉祥,張維,牛華偉.  財貿(mào)經(jīng)濟(jì). 2017(10)
[6]銀行資產(chǎn)負(fù)債結(jié)構(gòu)對金融風(fēng)險傳染的影響[J]. 隋聰,鄧爽玲,王宗堯.  系統(tǒng)工程理論與實(shí)踐. 2017(08)
[7]中國銀行業(yè)系統(tǒng)性風(fēng)險研究——宏觀審慎視角下的三個壓力測試[J]. 方意.  經(jīng)濟(jì)理論與經(jīng)濟(jì)管理. 2017(02)
[8]銀行和政府間信用風(fēng)險反饋機(jī)制研究——基于希臘的樣本[J]. 宋凌峰,陽浪,周丹.  國際金融研究. 2016(07)
[9]債務(wù)杠桿與系統(tǒng)性風(fēng)險傳染機(jī)制——基于CCA模型的分析[J]. 茍文均,袁鷹,漆鑫.  金融研究. 2016(03)
[10]中國銀行業(yè)系統(tǒng)性風(fēng)險監(jiān)測研究——基于SCCA技術(shù)的實(shí)現(xiàn)與優(yōu)化[J]. 李志輝,李源,李政.  金融研究. 2016(03)



本文編號：3434725