基于計(jì)量經(jīng)濟(jì)學(xué)中的VAR模型,分析了宏觀經(jīng)濟(jì)變量、能源價(jià)格、相關(guān)產(chǎn)品價(jià)格、匯率和新興媒體指標(biāo)對(duì)我國(guó)碳市場(chǎng)價(jià)格的影響程度。研究結(jié)果表明:總體上,自身價(jià)格和歐元匯率對(duì)我國(guó)碳市場(chǎng)價(jià)格的影響最為顯著;在相關(guān)產(chǎn)品價(jià)格方面,EUA對(duì)我國(guó)碳市場(chǎng)價(jià)格的影響比CER弱;在國(guó)內(nèi)外經(jīng)濟(jì)形勢(shì)方面,以滬深300指數(shù)為代表的國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)對(duì)碳市場(chǎng)價(jià)格的影響強(qiáng)于以標(biāo)準(zhǔn)普爾500為代表的國(guó)外經(jīng)濟(jì);在國(guó)內(nèi)外能源價(jià)格方面,國(guó)外原油價(jià)格、國(guó)內(nèi)燃油價(jià)格和焦煤價(jià)格對(duì)我國(guó)碳市場(chǎng)價(jià)格的沖擊強(qiáng)于天然氣價(jià)格;在匯率方面,歐元匯率的沖擊對(duì)我國(guó)碳市場(chǎng)價(jià)格的影響明顯于美元匯率;在新興媒體指標(biāo)方面,百度指數(shù)對(duì)我國(guó)碳市場(chǎng)價(jià)格產(chǎn)生正向沖擊。 

【文章來(lái)源】：重慶理工大學(xué)學(xué)報(bào)(自然科學(xué)). 2020,34(10)北大核心

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【部分圖文】：

VAR穩(wěn)定性檢驗(yàn)圖

根據(jù)穩(wěn)定性檢驗(yàn)以及平穩(wěn)性檢驗(yàn)，得知該模型是顯著的，因此可以進(jìn)行脈沖響應(yīng)函數(shù)分析。圖2代表11個(gè)變量的沖擊對(duì)碳市場(chǎng)價(jià)格有著不同程度的影響，其中，橫軸代表期數(shù);縱軸代表各變量的影響范圍;實(shí)線代表脈沖響應(yīng)函數(shù)，表明了沖擊后的動(dòng)態(tài)反應(yīng);兩側(cè)的虛線代表實(shí)線加減2倍標(biāo)準(zhǔn)差的值，表明沖擊后的可能影響范圍。從圖2可以看出，11個(gè)自變量對(duì)碳市場(chǎng)價(jià)格分別有著不同程度的影響。標(biāo)準(zhǔn)普爾500指數(shù)先是在1～2期內(nèi)，對(duì)碳市場(chǎng)價(jià)格產(chǎn)生一個(gè)負(fù)向影響，隨后產(chǎn)生正向影響，最高達(dá)到9%，沖擊時(shí)期比較長(zhǎng)，這說(shuō)明國(guó)內(nèi)外經(jīng)濟(jì)聯(lián)系日益緊密，國(guó)外經(jīng)濟(jì)環(huán)境的變化會(huì)對(duì)國(guó)內(nèi)投資產(chǎn)生影響。滬深300指數(shù)和布倫特原油期貨價(jià)格對(duì)我國(guó)碳市場(chǎng)價(jià)格的影響比較相似，都是先產(chǎn)生負(fù)向拉動(dòng)，然后逐漸減弱，后期趨于平穩(wěn)。上海燃油期貨合約價(jià)格先是在1～2期產(chǎn)生一個(gè)比較強(qiáng)烈的正向沖擊，隨后在第3期減弱，趨于平穩(wěn)。大連焦煤期貨合約價(jià)格和歐元匯率對(duì)我國(guó)碳市場(chǎng)價(jià)格的影響較為相似，都是先產(chǎn)生負(fù)向影響，然后其影響逐漸平穩(wěn)。英國(guó)天然氣期貨價(jià)格對(duì)我國(guó)碳市場(chǎng)價(jià)格主要產(chǎn)生負(fù)向沖擊，在第2期達(dá)到最大沖擊16%，隨后衰減。歐洲氣候交易所EUA期貨價(jià)格和歐洲氣候交易所CER期貨價(jià)格在當(dāng)期對(duì)我國(guó)碳市場(chǎng)價(jià)格均無(wú)沖擊，在第二期分別產(chǎn)生6%的負(fù)向沖擊和13%的正向沖擊，隨后減弱，可見(jiàn)CER對(duì)我國(guó)碳市場(chǎng)價(jià)格的沖擊比EUA對(duì)我國(guó)碳市場(chǎng)價(jià)格的沖擊要強(qiáng)。美元匯率和百度指數(shù)對(duì)我國(guó)碳市場(chǎng)價(jià)格的影響較為相似，都是先產(chǎn)生一定的沖擊，然后逐漸趨于平穩(wěn)。結(jié)合所有的脈沖響應(yīng)函數(shù)圖可以發(fā)現(xiàn)，在第1期時(shí)，各影響因素對(duì)我國(guó)碳市場(chǎng)價(jià)格均無(wú)影響，從第2期開(kāi)始才產(chǎn)生沖擊，這表明我國(guó)碳市場(chǎng)價(jià)格對(duì)以上所有影響因素的反應(yīng)均存在一定的時(shí)滯性。

【參考文獻(xiàn)】：
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