本文關(guān)鍵詞：創(chuàng)新型業(yè)務(wù)背景下證券業(yè)務(wù)行業(yè)集中度對行業(yè)績效的實證研究，由筆耕文化傳播整理發(fā)布。

【摘要】：證券行業(yè)作為一個新興產(chǎn)業(yè)在我國過去20多年的時間里獲得快速發(fā)展,整個行業(yè)的總資產(chǎn)由2006年的5798億元增長到2014年的47015億元,證券行業(yè)作為金融的重要組成部分在資本市場發(fā)揮著越來越重要的作用。過去十年間,證券公司業(yè)務(wù)不斷拓展,證券投資咨詢、資產(chǎn)管理、新三板、股指期貨、融資融券等已有或者新推出的業(yè)務(wù)快速發(fā)展,這些業(yè)務(wù)成為證券公司收入的重要組成部分,與此同時證券公司的收入結(jié)構(gòu)也在發(fā)生著不斷的變化。資本市場建設(shè)方面,我國的證券市場已經(jīng)初具規(guī)模,深圳證券交易所于2009年引入創(chuàng)業(yè)板,各省市在近幾年相繼設(shè)立了區(qū)域股權(quán)市場,多層次的資本市場框架基本成型。不管是證券行業(yè)還是資本市場10年來都發(fā)生了巨大的變化,國內(nèi)學(xué)者對于證券領(lǐng)域的研究更多的是集中在經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)、承銷業(yè)務(wù)等傳統(tǒng)業(yè)務(wù)的行業(yè)集中度對行業(yè)績效的關(guān)系,對創(chuàng)新型業(yè)務(wù)背景下證券業(yè)務(wù)行業(yè)集中度對行業(yè)績效的研究較少,在當(dāng)前國內(nèi)外金融環(huán)境快速變化的背景下來探討創(chuàng)新型業(yè)務(wù)背景下證券業(yè)務(wù)行業(yè)集中度對行業(yè)績效的影響具有現(xiàn)實的意義,對當(dāng)前券商不斷推出創(chuàng)新型業(yè)務(wù)具有指導(dǎo)意義。本論文從產(chǎn)業(yè)組織理論角度對我國證券業(yè)務(wù)行業(yè)集中度對行業(yè)績效的影響進行實證研究,在實證分析之前先闡述產(chǎn)業(yè)集中度理論以及國內(nèi)外關(guān)于產(chǎn)業(yè)集中度和績效的研究現(xiàn)狀與趨勢。之后對中國證券業(yè)集中度進行分析,先簡單敘述證券業(yè)發(fā)展情況,然后從規(guī)模和市場兩個角度分析業(yè)務(wù)集中度,計算了證券業(yè)的規(guī)模、一級市場、二級市場的CR1、CR5、CR10的具體數(shù)值。最后進行實證分析,實證研究以我國證券公司為研究對象,但是截止目前為止我國上市券商只有25家,還有很大一部分券商沒有上市,因此僅從上市公司券商獲得的數(shù)據(jù)遠遠不夠。本論文數(shù)據(jù)主要來源于同花順軟件,也有部分?jǐn)?shù)據(jù)來源于中國證券業(yè)協(xié)會、各上市券商年報和上海、深圳證券交易所。為了體現(xiàn)創(chuàng)新型業(yè)務(wù)推出前后業(yè)務(wù)證券行業(yè)集中度對行業(yè)績效的關(guān)系,論文在實證研究階段將數(shù)據(jù)分為前后兩個階段分別進行因子分析和多元回歸分析�？紤]到集中度指標(biāo)之間的相關(guān)性,兩個階段分別用因子分析法在經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)、承銷業(yè)務(wù)、凈資產(chǎn)等傳統(tǒng)業(yè)務(wù)集中度指標(biāo)中提取幾個主成分來替代相關(guān)的集中度度量指標(biāo),然后在創(chuàng)新型階段加入代表創(chuàng)新型業(yè)務(wù)集中度的融資融券指標(biāo),再在兩個階段都加入上證指數(shù)增長率為代表的外部影響變量,最后兩個階段分別進行多元線性回歸,通過對比分析相關(guān)結(jié)論。通過對我國創(chuàng)新型業(yè)務(wù)推出前后兩個階段的對比分析,得出如下結(jié)論:(1)證券行業(yè)傳統(tǒng)集中度水平(F1)與行業(yè)績效呈正相關(guān),表明凈資產(chǎn)、證券經(jīng)紀(jì)、承銷等傳統(tǒng)業(yè)務(wù)集中度的上升都有助于我國券商績效的提高;(2)創(chuàng)新型業(yè)務(wù)的開展有利于提高傳統(tǒng)集中度(F1)的系數(shù),從而提高績效,這是因為創(chuàng)新型業(yè)務(wù)的開展對傳統(tǒng)業(yè)務(wù)有促進作用;(3)融資融券為代表的創(chuàng)新型業(yè)務(wù)有助于券商績效的提高,應(yīng)該大力拓展創(chuàng)新型業(yè)務(wù),增加券商收入來源,使盈利模式逐漸從通道模式轉(zhuǎn)向服務(wù)模式,服務(wù)型產(chǎn)品風(fēng)險小可以降低證券公司的收入與二級市場的相關(guān)性,改變目前的風(fēng)險收益結(jié)構(gòu);(4)上證指數(shù)增長率與行業(yè)績效呈正相關(guān),說明上證指數(shù)上升有助于券商績效的提高,但是上證指數(shù)對行業(yè)績效的影響在減弱,像過去那種依賴經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)和承銷業(yè)務(wù)靠天吃飯的情況在逐漸改變,券商績效的波動性在減弱;(5)上證指數(shù)對行業(yè)績效的影響在減弱,還有可能受一些遺漏的因素影響,論文寫作過程中不可能考慮到所有影響績效的因素,只能抓住關(guān)鍵的影響因素;(6)券商總資產(chǎn)集中度與行業(yè)績效相關(guān)性不顯著,表明我國券商績效不會因為存量資產(chǎn)的擴大而提高,受行業(yè)資產(chǎn)的影響不大;(7)雖然我國證券業(yè)集中度有所提高,但與國外相比,仍然處于較低水平,整體上屬于低集中度。我國證券行業(yè)集中度在2007-2014年間大體呈現(xiàn)先下降后上升的態(tài)勢,競爭類型為從低集中度向準(zhǔn)中寡占過渡,市場集中度有很大的上升空間。
【關(guān)鍵詞】：行業(yè)集中度 創(chuàng)新型業(yè)務(wù) 因子分析 多元回歸 行業(yè)績效
【學(xué)位授予單位】：浙江財經(jīng)大學(xué)
【學(xué)位級別】：碩士
【學(xué)位授予年份】：2016
【分類號】：F832.51
【目錄】：

• 摘要5-7
• ABSTRACT7-10
• 第一章 緒論10-13
• 第一節(jié) 選題背景及意義10-11
• 第二節(jié) 研究思路和內(nèi)容11-12
• 第三節(jié) 研究方法12
• 第四節(jié) 創(chuàng)新點與不足之處12-13
• 第二章 產(chǎn)業(yè)集中度理論與文獻綜述13-21
• 第一節(jié) 產(chǎn)業(yè)集中度理論13-16
• 第二節(jié) 國內(nèi)外相關(guān)文獻綜述16-21
• 第三章 我國證券業(yè)務(wù)集中度分析21-36
• 第一節(jié) 我國證券業(yè)發(fā)展概況21-24
• 第二節(jié) 我國證券業(yè)規(guī)模和市場集中度分析24-34
• 第三節(jié) 我國證券業(yè)務(wù)集中度的特征和影響因素34-36
• 第四章 證券業(yè)務(wù)集中度與行業(yè)績效分析36-48
• 第一節(jié) 我國證券業(yè)績效情況36-38
• 第二節(jié) 證券業(yè)務(wù)集中度與行業(yè)績效的描述性分析38-41
• 第三節(jié) 證券業(yè)務(wù)集中度與行業(yè)績效的實證分析41-48
• 第五章 結(jié)論與建議48-53
• 第一節(jié) 本文結(jié)論48
• 第二節(jié) 相關(guān)建議48-53
• 參考文獻53-56
• 附錄56-71
• 致謝71-72

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本文編號：324949