生存者偏差效應(yīng)是指在基金業(yè)績研究中,如果樣本選擇忽視了已消失的基金,會導(dǎo)致研究結(jié)果出現(xiàn)偏差的現(xiàn)象。最早關(guān)于生存者偏差的研究源于二戰(zhàn)時期的“飛機防護”案例,之后被逐漸拓展至投資領(lǐng)域。研究基金整體業(yè)績時,如果只考慮在考察期末存活的基金,而忽視了因為退市、合并或分拆等原因消失的基金,會使研究結(jié)果出現(xiàn)偏差,這種因忽視消失基金而導(dǎo)致的偏差稱為基金的生存者偏差（Survivorship Bias）。生存者偏差的存在對基金業(yè)績和業(yè)績持續(xù)性研究結(jié)果產(chǎn)生的影響稱為生存者偏差效應(yīng)。中國證監(jiān)會和美國證券交易監(jiān)督委員會對私募基金的監(jiān)管都較為寬松,導(dǎo)致其信息披露不完整,因此現(xiàn)有數(shù)據(jù)庫中的私募基金數(shù)據(jù)也不完整,可獲得的數(shù)據(jù)主要來自生存基金,這就導(dǎo)致在基金評價過程中,使用的數(shù)據(jù)多為生存基金數(shù)據(jù),而缺少消失基金的數(shù)據(jù)。整個私募基金行業(yè)應(yīng)由生存私募基金和消失私募基金共同構(gòu)成,因此只使用生存基金數(shù)據(jù)對私募基金業(yè)績進行評估會使結(jié)果成為有偏估計,考慮生存者偏差后,結(jié)果則為無偏估計。使用無偏估計的研究結(jié)果會給投資者提供更為準(zhǔn)確可靠的投資參考,進而能減小投資者風(fēng)險。因此研究私募基金的生存者偏差具有重要的理論意義和實踐意義。本文著... 

【文章來源】：遼寧大學(xué)遼寧省 211工程院校

【文章頁數(shù)】：182 頁

【學(xué)位級別】：博士

【部分圖文】：

不同策略類型對沖基金市場份額

對沖基金業(yè)績

016年中國私募基金認(rèn)繳規(guī)模

【參考文獻】：
期刊論文
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本文編號：3059472