本文關(guān)鍵詞：我國開放式股票型公募基金評級投資參考價值研究，由筆耕文化傳播整理發(fā)布。

【摘要】：隨著我國開放式股票型公募基金市場的迅猛發(fā)展,越來越多的基金備受投資者青睞。由于我國基金市場起步較晚,投資者中個人投資者占主要成分,對于缺乏相關(guān)專業(yè)分析能力的個人投資者而言一般通過基金過往業(yè)績和星級評價來篩選基金,但對投資者的投資決策起到?jīng)Q定性作用的是基金未來的業(yè)績,這就產(chǎn)生了基金評級多大程度上揭示基金未來業(yè)績的問題。所以基金評級投資參考價值的研究對基金投資者意義重大。本文的主體部分一共有五章,從分析國內(nèi)基金評級與基金后續(xù)業(yè)績相關(guān)性入手,將基金評級指標以虛擬變量形式納入分析中,結(jié)合影響基金業(yè)績的其他控制因素,探討了基金評級對投資者是否具有參考價值。第1章為緒論,主要介紹論文的研究背景、研究意義、研究方法和研究框架、創(chuàng)新點及不足幾個方面。第2章主要回顧前人關(guān)于基金評級投資參考價值直接研究和間接研究的文獻,歸納總結(jié)研究結(jié)果和現(xiàn)狀,學習研究思路和方法,并發(fā)現(xiàn)國內(nèi)文獻研究方法缺陷,力圖完善和創(chuàng)新,找到本文研究的方法和突破口。第3章為本文的理論假設與模型設計,首先提出本文理論分析和假設,認為基金評級具有投資參考價值,能夠?qū)罄m(xù)收益起到正向作用;然后參考文獻選取模型的被解釋變量為當期基金業(yè)績,分別以凈值增長率和夏普比率兩種指標刻畫,選取模型的解釋變量為銀河三年期評級,以四個虛擬變量來刻畫五個星級指標,選取模型的控制變量為基金費用、基金規(guī)模、基金存續(xù)時間以及股票市值占比四個變量;最后對本文擬建立面板數(shù)據(jù)模型的分類及檢驗進行簡單介紹。第4章對模型的實證結(jié)果進行分析,首先本文選取2009年1月1日到2015年6月30日的75只開放式股票型或偏股混合型基金為研究樣本;其次,對公募基金整體以及樣本基金進行描述性統(tǒng)計,了解近幾年公募基金市場規(guī)模及其結(jié)構(gòu)概況,并分析樣本基金各指標的變動趨勢和變動特點;再次對擬建立面板數(shù)據(jù)模型進行序列單位根檢驗、F檢驗以及Hausman檢驗以檢驗序列的平穩(wěn)性并判斷面板數(shù)據(jù)模型的種類,最終確定模型為時間固定變截距面板數(shù)據(jù)模型;再次對樣本數(shù)據(jù)分別以季度、半年度、年度、18個月度、24個月度為時間跨度進行回歸分析;最后分析回歸結(jié)果,得出以下結(jié)論:(1)我國開放式股票型公募基金無論在短期、中期還是在長期中都沒有表現(xiàn)出嚴格的“強者恒強”現(xiàn)象。(2)在短期內(nèi)五星級開放式股票型基金能表現(xiàn)出高收益,表現(xiàn)優(yōu)于其他星級。(3)在中期和長期中,三星級、五星級開放式股票型基金后續(xù)業(yè)績表現(xiàn)極為相似,對一星級的超額收益相近。(4)參考基金評級購買基金仍然面臨風險,投資者應當客觀看待基金評級的參考價值。
【關(guān)鍵詞】：股票型基金 基金評級 基金業(yè)績
【學位授予單位】：吉林大學
【學位級別】：碩士
【學位授予年份】：2016
【分類號】：F832.51
【目錄】：

• 摘要4-6
• Abstract6-9
• 第1章 緒論9-15
• 1.1 研究背景9-10
• 1.2 研究意義10-11
• 1.3 研究方法和研究框架11-13
• 1.4 創(chuàng)新點及不足13-15
• 第2章 國內(nèi)外文獻綜述15-24
• 2.1 基金評級對投資參考價值直接研究的綜述15-18
• 2.2 基金評級對投資參考價值間接研究的綜述18-21
• 2.3 基金評級對投資參考價值研究的評述21-24
• 第3章 理論假設與模型設計24-34
• 3.1 理論分析與假設24
• 3.2 模型建立24-29
• 3.3 面板數(shù)據(jù)模型簡介29-34
• 第4章 實證結(jié)果分析34-50
• 4.1 樣本選取與數(shù)據(jù)來源34-35
• 4.2 描述性統(tǒng)計35-39
• 4.3 面板數(shù)據(jù)模型檢驗39-42
• 4.4 面板數(shù)據(jù)模型實證結(jié)果與分析42-47
• 4.5 穩(wěn)健性檢驗47-50
• 結(jié)論50-52
• 參考文獻52-56
• 致謝56

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本文編號：304647