<正>近期美元走強源于全球避險和流動性需求。海外政策的不確定性也將增加美元的波動。但疫情過后全球?qū)⒚媾R低利率、弱美元和對人民幣資產(chǎn)的持續(xù)配置需求。再加上國際收支利好,人民幣匯率震蕩中升值是大概率事件,這也為人民幣國際化創(chuàng)造了新的機遇。新冠疫情席卷全球,歐美多地因疫情紛紛封鎖城市,關(guān)閉學(xué)校、餐飲酒吧和工廠,上半年世界經(jīng)濟陷入衰退的風(fēng)險上升。在疫情影響下,3月份以來全球金融市場大幅波動,美國的股市從高點下跌三分之一,四次熔斷,企業(yè)債信用息 

【文章來源】：中國金融. 2020,(07)北大核心

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經(jīng)常項下盈余預(yù)計小幅回升（GDP)

QE利空美元圖

隨著美聯(lián)儲出臺大幅貨幣寬松政策,我國境內(nèi)外短期利率之差已經(jīng)跳升。在復(fù)工持續(xù)、通脹風(fēng)險、中期去杠桿的背景下,我國國內(nèi)流動性難以跟隨美聯(lián)儲放松,短期利率繼續(xù)大幅走低的空間不大。而未來隨著政策支持美元短期流動性壓力有望緩解,美元流動性溢價和短期利率預(yù)計回落。境內(nèi)外利差將繼續(xù)上升,將吸引短期套利資金的流入。圖2QE利空美元圖


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