本文考察了上市公司的負面聲譽事件是否會影響企業(yè)的債務融資行為�；谥袊�2000—2017年的A股上市公司數據,以公司受到監(jiān)管機構的處罰作為負面聲譽沖擊的代理變量。研究發(fā)現(xiàn),第一,負面聲譽會降低企業(yè)的融資規(guī)模,且事件的負面沖擊具有長期效應。第二,從企業(yè)融資結構的角度來看,負面聲譽沖擊主要降低了公司長期貸款與發(fā)行債券的融資能力,并促使企業(yè)轉向成本更高的租賃融資與短期貸款融資。第三,負面聲譽沖擊在約束了企業(yè)的融資能力以后,會對企業(yè)當期的業(yè)績產生顯著的負面影響。然而,本文發(fā)現(xiàn)對企業(yè)罰款并不會對企業(yè)融資產生顯著影響,因此企業(yè)違規(guī)的罰款機制設計仍然存在改進的空間。本文的研究結論為認識和解釋聲譽機制提供了新的經驗證據。 

【文章來源】：財貿經濟. 2020,41(04)北大核心CSSCI

【文章頁數】：16 頁

【文章目錄】：
一、 引 言
二、 文獻綜述與理論分析
    （一）相關文獻回顧
    （二）理論分析路徑
        1.上市公司的違規(guī)行為與監(jiān)管機構的處罰措施
        2.違規(guī)受罰帶來的負面聲譽對企業(yè)融資規(guī)模的影響
        3.負面聲譽對企業(yè)融資結構的影響
        4.機制分析:負面聲譽與企業(yè)的業(yè)績
三、 樣本、模型與變量的構建
    （一）樣本篩選
    （二）估計模型
    （三）變量構建
        1.企業(yè)融資變量
        2.違規(guī)處罰變量
        3.控制變量與業(yè)績變量選取
    （四）描述性統(tǒng)計
四、 實證分析
    （一）負面聲譽與企業(yè)融資規(guī)模
    （二）異質性分析:負面聲譽與企業(yè)融資結構
    （三）異質性分析:處罰類型與企業(yè)融資結構
五、 拓展分析
    （一）對企業(yè)罰款起作用了嗎
    （二）機制討論:違規(guī)處罰與公司業(yè)績
    （三）其他方面的拓展與討論
六、 結論與政策含義


【參考文獻】：
期刊論文
[1]上市公司被處罰會牽連未受罰審計師嗎?[J]. 錢愛民,朱大鵬,郁智.  審計研究. 2018(03)
[2]非金融企業(yè)影子銀行化與融資結構——中國上市公司的經驗證據[J]. 韓珣,田光寧,李建軍.  國際金融研究. 2017(10)
[3]信托公司為什么“剛性兌付”——基于聲譽機制的解釋[J]. 蔡英玉,孫濤.  財貿經濟. 2017(07)
[4]官司、聲譽與上市企業(yè)更名[J]. 謝紅軍,蔣殿春,包群.  經濟研究. 2017(01)
[5]產品多元化戰(zhàn)略與融資結構決策:理論模型與實證檢驗[J]. 梁亞松,鐘田麗,胡彥斌.  管理評論. 2016(04)
[6]我國融資租賃業(yè)發(fā)展現(xiàn)狀及策略研究[J]. 馮曰欣,劉硯平.  東岳論叢. 2016(03)
[7]CEO對董事會的影響力與上市公司違規(guī)犯罪[J]. 陸瑤,李茶.  金融研究. 2016(01)
[8]持股金融機構對企業(yè)負債融資與債務結構的影響——基于上市公司的實證研究[J]. 黃小琳,朱松,陳關亭.  金融研究. 2015(12)
[9]融資租賃稅收政策法律評析[J]. 滕祥志.  財貿經濟. 2015(02)
[10]產品市場競爭、公司違規(guī)與商業(yè)信用[J]. 陳運森,王汝花.  會計與經濟研究. 2014(05)



本文編號：3022402