基于2004-2016年A股上市公司樣本,本文發(fā)現(xiàn),股權質押會影響上市公司大股東的增持行為,而質押風險管理是股權質押影響大股東增持的潛在渠道。相較于未面臨質押預警壓力的大股東,面臨質押預警壓力的大股東更有可能去增持;此外,相較于國有企業(yè),民營企業(yè)的大股東在面臨質押預警壓力時更有可能去增持。在經(jīng)濟后果方面,對于同樣面臨質押預警壓力的大股東而言,選擇增持會讓上市公司股價在之后有更好的表現(xiàn)。本文認為,除了傳統(tǒng)的財務動機等之外,緩解自身質押風險是上市公司大股東增持的另一動機;而除了盈余管理、稅收規(guī)避等管理質押風險的事前措施外,增持是上市公司大股東管理質押風險的另一有效手段。 

【文章來源】：金融研究. 2020,(09)北大核心CSSCI

【文章頁數(shù)】：17 頁

【文章目錄】：
一、引 言
二、文獻評述與研究假說
    （一）股權質押的文獻評述
    （二）大股東增持的文獻評述
    （三）研究假說
三、樣本、變量及描述性統(tǒng)計
    （一）樣本與數(shù)據(jù)來源
    （二）模型設計與變量定義
    （三）描述性統(tǒng)計
四、實證結果
五、進一步討論
    （一）內(nèi)生性問題
    （二）質押預警壓力下大股東增持的市場表現(xiàn)
    （三）媒體報道與投資者關注
六、結論與啟示


【參考文獻】：
期刊論文
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[3]控股股東股權質押是潛在的“地雷”嗎?——基于股價崩盤風險視角的研究[J]. 謝德仁,鄭登津,崔宸瑜.  管理世界. 2016(05)
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本文編號：2983248