2007年全球次貸金融危機前,許多國家和地區(qū)采用寬松的貨幣政策刺激經(jīng)濟,使得金融機構(gòu)的貸款量不斷上漲,并增加了銀行的風險承擔,同時引起了股票市場變動,最終引發(fā)了全球的金融危機。金融危機爆發(fā)后,很多學者、專家就開始了貨幣政策傳導機制對實體經(jīng)濟運行影響,很多學者通過實證分析探討了貨幣政策對銀行承擔和股市變動間的傳導機制,這對規(guī)范和發(fā)展我國的金融市場具有十分重要的理論意義和現(xiàn)實意義。本文建立在理論分析和實證驗證相結(jié)合的基礎上,首先根據(jù)研究背景,針對性地梳理了各種文獻。在此基礎上對傳統(tǒng)貨幣政策的渠道和銀行風險承擔渠道對股市變動的影響進行理論分析。隨后,通過對2007年到2017年貨幣政策變量、銀行風險承擔變量和股票市場變量采用VAR模型分析,最終得出結(jié)論:貨幣政策自身的變動會對股票市場變動產(chǎn)生正向的影響,同時由于貨幣政策變動使得銀行風險承擔行為的變動也會對股票市場變動有正向影響,但是兩種渠道對股票市場變動的影響都存在時滯。同時選取代表性的貨幣政策變量和銀行風險承擔變量,通過采用GMM模型進行實證結(jié)果:銀行風險承擔渠道在我國已經(jīng)初步形成,其傳導效果暫時不明顯。銀行風險承擔行為同時受銀行自身經(jīng)營情況影響。最后結(jié)合在研究過程中遇到的問題和我國金融市場發(fā)展的情況,提出了關于促進我國貨幣政策、銀行風險承擔和建議和展望。如建立和健全央行對金融市場的調(diào)節(jié)和監(jiān)管機制、進一步提升利率市場化水平及進一步完善和優(yōu)化貨幣政策的傳導機制。本文創(chuàng)新在于通過VAR模型和GMM模型進行實證分析對貨幣政策、銀行風險承擔和股票市場變動之間的關系進行研究。全面地闡述了貨幣政策傳導存在的問題,為我國貨幣政策制定和提升提出了政策建議。
【學位單位】：浙江大學
【學位級別】：碩士
【學位年份】：2019
【中圖分類】：F832;F822.0
【部分圖文】：

險承擔變量（ＲＩＳＫ）：就目前文獻來看，常用的風險測度變量指標（ＲＯＡ＋ＣＡＲ）／〇（ＲＯＡ））、不良貸款率、預期違約頻率以及風險資產(chǎn)率銀行業(yè)衡量其風險承擔水平就是預期違約頻率（ＥＤＦ），但是由于個有效及時的信用評級機制，銀行業(yè)沒有完整的ＥＤＦ數(shù)據(jù)庫，因此本違約頻率來衡量銀行風險承擔變量；Ｚ值主要用于測量銀行的破產(chǎn)指端情況下所承受了壓力，與本文中銀行為了提高收益率主動承擔風險不良貸款率（ＮＰＬ）來作為銀行風險承擔變量。這種方法主要的優(yōu)風險、信用風險和操作風險等集中加入考量范圍。本文選取２００７年－國商業(yè)銀行的不良資產(chǎn)率季度數(shù)據(jù)進行實證分析。??場的變量本文所選用上證綜指來代表整個Ａ股的走勢情況，這是因范圍廣、行業(yè)分布均衡，能夠較好的反映Ａ股的周期性變動，也能夠制。本文選�。玻埃埃纺辏玻埃保纺觊g的上證綜指的季度數(shù)據(jù)進行實證分析良資產(chǎn)率??ｉｎ?＿??

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本文編號：2887704