股票回購(gòu),是指上市公司將發(fā)行在外的部分股份回購(gòu)回來(lái),可能用的是自有資金也可能是通過(guò)債務(wù)融資來(lái)回購(gòu),回購(gòu)回來(lái)之后作為庫(kù)藏股或?qū)⒅N(xiāo)。它起源于西方發(fā)達(dá)資本主義國(guó)家,興起于20世紀(jì)80年代,被視為公司資本運(yùn)作的重要工具。我國(guó)的股票回購(gòu)發(fā)展的時(shí)間較短,主要是因?yàn)槲覈?guó)特殊的社會(huì)和市場(chǎng)的性質(zhì)以及我國(guó)對(duì)這類(lèi)行為在法律上的限制,在2005年之前我國(guó)很少有回購(gòu)股票的事件發(fā)生。其開(kāi)始于1992年小豫園并入大豫園,之后陸家嘴、云天化等上市公司也實(shí)施了股票回購(gòu)。我國(guó)早期股份制公司基本上都是國(guó)有股占很大比重,我國(guó)股票回購(gòu)迅速發(fā)展之后有效地解決了“一股獨(dú)大”,在一定程度上改善了我國(guó)上市公司的股權(quán)結(jié)構(gòu)。我國(guó)的股票回購(gòu)隨著2005年《上市公司回購(gòu)社會(huì)公眾股管理辦法(試行)》的出臺(tái),逐漸趨于成熟。股票回購(gòu)除了在調(diào)整資本股權(quán)結(jié)構(gòu)上有一定作用,還可以提高企業(yè)資本運(yùn)作的效率。并且,在發(fā)展中國(guó)特色社會(huì)主義經(jīng)濟(jì)過(guò)程中也產(chǎn)生積極影響。本文以申能股份2012年股票回購(gòu)作為研究對(duì)象,分析其回購(gòu)動(dòng)因、市場(chǎng)效應(yīng),選擇事件研究法、案例分析法,對(duì)其進(jìn)行了深入分析,結(jié)果表明:上市公司管理者確實(shí)可以通過(guò)股票回購(gòu)這一行為向市場(chǎng)傳達(dá)利好消息,同時(shí)市場(chǎng)也會(huì)對(duì)其表現(xiàn)出積極的反應(yīng)。本文分為五章,第一章緒論主要介紹研究背景及研究意義、研究方法和國(guó)內(nèi)外文獻(xiàn)綜述等。第二章在大量文獻(xiàn)資料的基礎(chǔ)上,介紹了關(guān)于股票回購(gòu)的相關(guān)理論,同時(shí)還介紹了我國(guó)股票回購(gòu)的發(fā)展歷程,對(duì)每個(gè)階段進(jìn)行簡(jiǎn)單分析,再對(duì)我國(guó)股票回購(gòu)的相關(guān)制度和要求進(jìn)行描述。其中運(yùn)用描述性統(tǒng)計(jì)的方法對(duì)我國(guó)股票回購(gòu)的對(duì)象、動(dòng)機(jī)、資金來(lái)源進(jìn)行了匯總統(tǒng)計(jì)和分析。第三章是對(duì)申能股份的基本情況的介紹。第四章是對(duì)申能股份回購(gòu)的動(dòng)機(jī)和市場(chǎng)效應(yīng)進(jìn)行具體分析,采用事件研究法對(duì)公司公告前后的超常收益率(AR)和累計(jì)報(bào)酬率(CAR)進(jìn)行檢驗(yàn),判斷回購(gòu)公告是否有顯著為正的市場(chǎng)效應(yīng)。最后第五章是結(jié)合前面的研究分析得出結(jié)論和建議。
【學(xué)位單位】：安徽工業(yè)大學(xué)
【學(xué)位級(jí)別】：碩士
【學(xué)位年份】：2017
【中圖分類(lèi)】：F832.51;F426.61;F406.7
【文章目錄】：
摘要
Abstract
第一章 引言
    1.1 研究背景和研究意義
        1.1.1 研究背景
        1.1.2 研究意義
    1.2 文獻(xiàn)綜述
        1.2.1 關(guān)于股票回購(gòu)動(dòng)機(jī)的文獻(xiàn)綜述
        1.2.2 關(guān)于股票回購(gòu)市場(chǎng)效應(yīng)的文獻(xiàn)綜述
    1.3 研究思路和研究方法
        1.3.1 研究思路
        1.3.2 基本結(jié)構(gòu)
        1.3.3 研究方法
    1.4 創(chuàng)新與不足
第二章 股票回購(gòu)概述及我國(guó)股票回購(gòu)現(xiàn)狀
    2.1 股票回購(gòu)的方式
        2.1.1 公開(kāi)市場(chǎng)回購(gòu)
        2.1.2 現(xiàn)金要約回購(gòu)
        2.1.3 可轉(zhuǎn)讓出售權(quán)
        2.1.4 協(xié)議回購(gòu)
        2.1.5 交換要約
    2.2 股票回購(gòu)的類(lèi)型
        2.2.1 常規(guī)回購(gòu)
        2.2.2 戰(zhàn)略回購(gòu)
    2.3 我國(guó)上市公司股票回購(gòu)的現(xiàn)狀
        2.3.1 我國(guó)上市公司股票回購(gòu)的制度背景
        2.3.2 我國(guó)股票回購(gòu)的發(fā)展歷程
        2.3.3 我國(guó)上市公司股票回購(gòu)統(tǒng)計(jì)
            2.3.3.1 我國(guó)股票回購(gòu)的對(duì)象
            2.3.3.2 我國(guó)股票回購(gòu)的方式
            2.3.3.3 我國(guó)股票回購(gòu)的資金來(lái)源
            2.3.3.4 股票回購(gòu)帶來(lái)的經(jīng)濟(jì)后果
第三章 申能股份案例背景介紹
    3.1 公司基本情況
    3.2 回購(gòu)進(jìn)程
    3.3 公司股東、股本情況
第四章 申能股份回購(gòu)動(dòng)機(jī)及市場(chǎng)效應(yīng)分析
    4.1 申能股份股票回購(gòu)的動(dòng)機(jī)分析
        4.1.1 信號(hào)傳遞動(dòng)機(jī)分析
        4.1.2 自由現(xiàn)金流動(dòng)機(jī)分析
    4.2 申能股份股份回購(gòu)市場(chǎng)效應(yīng)分析
        4.2.1 股份回購(gòu)前股價(jià)變動(dòng)情況
        4.2.2 市場(chǎng)效應(yīng)分析
第五章 財(cái)務(wù)效應(yīng)分析
    5.1 經(jīng)營(yíng)能力分析
    5.2 盈利能力分析
    5.3 償債能力分析
    5.4 成長(zhǎng)能力分析
第六章 結(jié)論和政策性建議
    6.1 規(guī)范上市公司信息披露制度
    6.2 規(guī)范股票回購(gòu)資金來(lái)源
    6.3 規(guī)范我國(guó)上市公司股票回購(gòu)的動(dòng)因
參考文獻(xiàn)
致謝

【參考文獻(xiàn)】

相關(guān)期刊論文 前10條

1 尹蘅;;中國(guó)上市公司股份回購(gòu)理論分析與現(xiàn)實(shí)檢驗(yàn)[J];經(jīng)濟(jì)與管理;2007年05期

2 梁麗珍;;上市公司股票回購(gòu)的公告效應(yīng)及動(dòng)因分析[J];經(jīng)濟(jì)與管理研究;2006年12期

3 劉釗;趙耀;;上市公司股份回購(gòu)的動(dòng)因分析及政策建議[J];證券市場(chǎng)導(dǎo)報(bào);2005年12期

4 陳曉榮,韓俊仕;對(duì)上市公司股份回購(gòu)的實(shí)證分析[J];西安財(cái)經(jīng)學(xué)院學(xué)報(bào);2005年05期

5 益智,張為群;我國(guó)上市公司股份回購(gòu)效應(yīng)分析——兼論股權(quán)分置改革背景下回購(gòu)的作用[J];商業(yè)經(jīng)濟(jì)與管理;2005年10期

6 徐國(guó)棟,遲銘奎;股票回購(gòu)與公司價(jià)值——理論與實(shí)證分析[J];管理科學(xué);2003年04期

7 徐明圣 ,劉麗巍;上市公司股票回購(gòu)動(dòng)機(jī)透析及其在我國(guó)的實(shí)踐[J];技術(shù)經(jīng)濟(jì)與管理研究;2003年02期

8 王偉;國(guó)有法人股回購(gòu)的信息內(nèi)涵及市場(chǎng)識(shí)別——“云天化”和“申能股份”公司回購(gòu)國(guó)有法人股的實(shí)證研究[J];管理世界;2002年06期

9 鄒樹(shù)平;中美股票回購(gòu)的比較與啟示[J];遼寧財(cái)稅;2002年06期

10 儲(chǔ)誠(chéng)忠,劉為民;論股份回購(gòu)及其市場(chǎng)效應(yīng)[J];經(jīng)濟(jì)評(píng)論;1999年06期

相關(guān)碩士學(xué)位論文 前2條

1 李棟一;中國(guó)上市公司股票回購(gòu)事件實(shí)證研究[D];吉林大學(xué);2007年

2 周建余;我國(guó)上市公司股份回購(gòu)動(dòng)因的比較研究[D];浙江大學(xué);2006年

本文編號(hào)：2880875