股權(quán)眾籌的本質(zhì)是將一般股權(quán)融資與互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)相結(jié)合,拓展創(chuàng)業(yè)型中小企業(yè)融資渠道,并為具有資產(chǎn)配置需求的大眾提供投資選擇。2011年股權(quán)眾籌進(jìn)入中國(guó),其出現(xiàn)恰好契合了我國(guó)金融市場(chǎng)改革的需求,同時(shí)滿足了我國(guó)投融資市場(chǎng)的需要。股權(quán)眾籌根據(jù)不同運(yùn)行機(jī)制可以分為直接股東模式、基金間接股東模式和集合直接股東模式,我國(guó)絕大多數(shù)股權(quán)眾籌項(xiàng)目選擇采用集合直接股東模式。研究表明,集合直接股東模式下代理人與項(xiàng)目方之間的“共謀”行為致了股權(quán)眾籌交易中道德風(fēng)險(xiǎn)問題嚴(yán)重,運(yùn)用經(jīng)典經(jīng)濟(jì)學(xué)模型研究股權(quán)眾籌激勵(lì)約束機(jī)制,對(duì)于減少股權(quán)眾籌交易中存在的道德風(fēng)險(xiǎn),促進(jìn)股權(quán)眾籌市場(chǎng)健康穩(wěn)定發(fā)展有著重要意義。本文采用文獻(xiàn)檢索法、模型分析法、理論研究法和歸納演繹法,在總結(jié)歸納國(guó)內(nèi)外學(xué)者對(duì)股權(quán)眾籌研究的基礎(chǔ)上,介紹了眾籌及股權(quán)眾籌的定義、演進(jìn)歷程、模式和特點(diǎn),論述了股權(quán)眾籌相較于其他融資模式的優(yōu)勢(shì)和弊端,梳理了股權(quán)眾籌交易中存在的委托代理關(guān)系,運(yùn)用建立的股權(quán)眾籌參與方行為模型和股權(quán)眾籌多任務(wù)委托代理模型對(duì)股權(quán)眾籌激勵(lì)約束機(jī)制進(jìn)行研究,在對(duì)模型進(jìn)行計(jì)算討論的基礎(chǔ)上,得出以下研究結(jié)論:(1)“共謀”行為是股權(quán)眾籌交易產(chǎn)生道德風(fēng)險(xiǎn)的原因。(2)股權(quán)眾籌最優(yōu)激勵(lì)約束契約函數(shù)與三個(gè)變量有關(guān):網(wǎng)站及代理持股人的風(fēng)險(xiǎn)規(guī)程度、努力成本和努力結(jié)果的隨機(jī)變量方差。(3)各目標(biāo)間努力成本為互補(bǔ)關(guān)系時(shí)股權(quán)眾籌激勵(lì)約束契約效果最佳。結(jié)合股權(quán)眾籌交易中存在的問題和研究結(jié)論,本文提出了以下實(shí)踐建議:第一,加強(qiáng)互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)的應(yīng)用;第二,建立股權(quán)眾籌平臺(tái)與項(xiàng)目方終身責(zé)任制度:第三,選擇信譽(yù)良好,專業(yè)技術(shù)水平較高的平臺(tái)及代理持股人;第四,避免“領(lǐng)投人”與代理持股人為同一人的情況發(fā)生。
【學(xué)位單位】：貴州財(cái)經(jīng)大學(xué)
【學(xué)位級(jí)別】：碩士
【學(xué)位年份】：2017
【中圖分類】：F832.4;F724.6
【文章目錄】：
摘要
Abstract
第一章 緒論
    1.1 研究背景與意義
        1.1.1 研究背景
        1.1.2 研究意義
    1.2 國(guó)內(nèi)外研究綜述
        1.2.1 國(guó)外研究綜述
        1.2.2 國(guó)內(nèi)研究綜述
        1.2.3 文獻(xiàn)評(píng)述
    1.3 研究?jī)?nèi)容
    1.4 研究思路與研究方法
        1.4.1 研究思路
        1.4.2 研究方法
    1.5 本文創(chuàng)新之處
第二章 理論基礎(chǔ)
    2.1 委托代理理論
        2.1.1 委托代理關(guān)系
        2.1.2 激勵(lì)約束機(jī)制
        2.1.3 激勵(lì)相容條件
    2.2 多任務(wù)委托代理模型
    2.3 本章小節(jié)
第三章 眾籌及股權(quán)眾籌模式分析
    3.1 眾籌模式分析
        3.1.1 眾籌的含義
        3.1.2 眾籌發(fā)展歷程
        3.1.3 眾籌運(yùn)行機(jī)制原理
        3.1.4 眾籌的類型及特征
    3.2 股權(quán)眾籌模式分析
        3.2.1 股權(quán)眾籌的含義
        3.2.2 股權(quán)眾籌演進(jìn)歷程
        3.2.3 股權(quán)眾籌運(yùn)行原理
    3.3 股權(quán)眾籌特征分析
    3.4 本章小結(jié)
第四章 股權(quán)眾籌激勵(lì)約束機(jī)制模型分析
    4.1 股權(quán)眾籌中存在的委托代理關(guān)系
    4.2 模型構(gòu)建思路
    4.3 股權(quán)眾籌參與方行為模型
        4.3.1 模型相關(guān)假設(shè)
        4.3.2 模型建立
        4.3.3 博弈結(jié)果分析
    4.4 股權(quán)眾籌多任務(wù)委托代理模型
        4.4.1 股權(quán)眾籌多任務(wù)委托代理模型相關(guān)假設(shè)
        4.4.2 股權(quán)眾籌多任務(wù)委托代理模型建立
        4.4.3 股權(quán)眾籌最優(yōu)激勵(lì)約束契約函數(shù)求解
        4.4.4 股權(quán)眾籌最優(yōu)激勵(lì)約束策略分析
    4.5 本章小結(jié)
第五章 研究結(jié)論與實(shí)踐建議
    5.1 研究結(jié)論
    5.2 實(shí)踐建議
參考書目
致謝

【參考文獻(xiàn)】

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本文編號(hào)：2840879