本文關(guān)鍵詞：融資結(jié)構(gòu)對創(chuàng)業(yè)板上市公司股價波動的影響研究，，由筆耕文化傳播整理發(fā)布。

【摘要】：企業(yè)通過調(diào)整融資結(jié)構(gòu),進而提升公司的治理結(jié)構(gòu)和經(jīng)營業(yè)績,為投資者創(chuàng)造良好的投資回報,同時能夠通過資本市場的發(fā)展為我國的實體經(jīng)濟帶來支撐,這也是我國股市建設(shè)的主要追求。然而目前我國股價嚴(yán)重背離上市公司本身業(yè)績,而在一個比較成功的股票市場中,股價的變化通常反映上市公司經(jīng)營發(fā)展的狀況的改變。本文將從上市公司融資角度出發(fā),研究企業(yè)的融資結(jié)構(gòu)狀況對于股票價格波動的影響。本文結(jié)合創(chuàng)業(yè)板上市公司融資結(jié)構(gòu)與股價波動之間的相關(guān)性,探討融資結(jié)構(gòu)的變動對上市公司股票價格變動的影響,提出了融資結(jié)構(gòu)的變動是通過三條路徑來影響公司本身經(jīng)營績效、治理結(jié)構(gòu)等中介變量進而促使公司股票發(fā)生變化的。這三條路徑分別是內(nèi)源融資對股價波動的影響;債權(quán)融資對股價波動的影響;股權(quán)融資對股價波動的影響。在實證研究中,選取我國創(chuàng)業(yè)板上市公司中2010年至2014年5年間持續(xù)上市的72家公司共360個面板數(shù)據(jù)作為樣本,在Stata12.0軟件中運用可行廣義最小二乘方法進行回歸分析,并對樣本數(shù)據(jù)進行描述性統(tǒng)計檢驗、可行廣義最小二乘估計、穩(wěn)健性檢驗,再通過逐步加入控制變量進行回歸分析,得到相關(guān)的結(jié)果。通過對實證結(jié)果的分析,得出了如下結(jié)論:第一、內(nèi)源融資比率對股價波動率呈顯著的負(fù)向關(guān)系,驗證了本文命題H1,即內(nèi)源融資與股權(quán)融資在一定程度上有利于我國創(chuàng)業(yè)板公司穩(wěn)定股價;第二、債權(quán)融資比率與股價波動率呈正相關(guān)關(guān)系,可知對我國創(chuàng)業(yè)板企業(yè)而言,較高的債權(quán)融資比例不利于股價的穩(wěn)定;由此驗證了本文命題H2“U”型的后半段,這可能的原因是我國創(chuàng)業(yè)板市場債權(quán)融資的融資成本比較高。債務(wù)比例的增加會顯著影響到公司的融資成本,不利于股價的穩(wěn)定;第三、股權(quán)融資比率對股價波動率呈顯著的負(fù)向關(guān)系,但是與本文命題H3不一致�？赡苁悄壳拔覈鴦�(chuàng)業(yè)板市場國內(nèi)發(fā)行股票的成本相對于國外發(fā)達(dá)市場來說偏低,因此我國股票市場融資成本較低,上市公司較快的融到資金以后可以把握住發(fā)展機遇,增強公司的競爭力,公司的經(jīng)營業(yè)績也會得到提升,有利于公司股價穩(wěn)定,股票價格波動較小。
【關(guān)鍵詞】：融資結(jié)構(gòu) 內(nèi)源融資 債權(quán)融資 股權(quán)融資 股價波動
【學(xué)位授予單位】：東華大學(xué)
【學(xué)位級別】：碩士
【學(xué)位授予年份】：2016
【分類號】：F275;F832.51
【目錄】：

• 摘要5-7
• ABSTRACT7-11
• 第1章 緒論11-31
• 1.1 研究背景及意義11-14
• 1.1.1 研究背景11-13
• 1.1.2 研究意義13-14
• 1.2 文獻綜述14-27
• 1.2.1 融資結(jié)構(gòu)的相關(guān)文獻綜述14-20
• 1.2.2 股價波動的相關(guān)文獻綜述20-22
• 1.2.3 融資結(jié)構(gòu)對股價波動的文獻綜述22-26
• 1.2.4 文獻綜述評述26-27
• 1.3 研究內(nèi)容與框架27-28
• 1.3.1 研究內(nèi)容27
• 1.3.2 研究框架27-28
• 1.4 研究方法與創(chuàng)新點28-31
• 1.4.1 研究創(chuàng)新點28-29
• 1.4.2 研究方法29-31
• 第2章 融資結(jié)構(gòu)影響股價波動的機理分析31-50
• 2.1 創(chuàng)業(yè)板上市公司融資結(jié)構(gòu)水平現(xiàn)狀分析31-37
• 2.1.1 融資結(jié)構(gòu)界定31-33
• 2.1.2 創(chuàng)業(yè)板上市公司融資結(jié)構(gòu)現(xiàn)狀33-37
• 2.2 創(chuàng)業(yè)板上市公司股價波動的因素分析37-41
• 2.2.1 創(chuàng)業(yè)板股價波動的特征38-39
• 2.2.2 創(chuàng)業(yè)板股價波動的影響因素39-41
• 2.3 融資結(jié)構(gòu)影響股價波動的路徑分析41-50
• 2.3.1 內(nèi)源融資對股價波動的影響42-43
• 2.3.2 債權(quán)融資對股價波動的影響43-47
• 2.3.3 股權(quán)融資對股價波動的影響47-50
• 第3章 融資結(jié)構(gòu)影響股價波動的指標(biāo)體系構(gòu)建50-57
• 3.1 指標(biāo)體系構(gòu)建原則50-51
• 3.2 融資結(jié)構(gòu)的測度51-54
• 3.2.1 內(nèi)源融資比率51-52
• 3.2.2 債權(quán)融資比率52-53
• 3.2.3 股權(quán)融資比率53-54
• 3.3 股價波動的測度54-57
• 3.3.1 股價波動率54-55
• 3.3.2 融資結(jié)構(gòu)與股價波動的關(guān)系55-57
• 第4章 融資結(jié)構(gòu)影響股價波動的實證分析57-69
• 4.1 數(shù)據(jù)來源與假設(shè)57-59
• 4.1.1 數(shù)據(jù)來源57-58
• 4.1.2 實證假設(shè)58-59
• 4.2 實證檢驗59-69
• 4.2.1 計量模型構(gòu)建59-60
• 4.2.2 描述性統(tǒng)計60-65
• 4.2.3 回歸結(jié)果分析65-69
• 第5章 結(jié)論與建議69-72
• 5.1 本文結(jié)論69-70
• 5.2 優(yōu)化融資結(jié)構(gòu)的措施建議70-72
• 5.2.1 提高創(chuàng)業(yè)板內(nèi)源融資水平的建議70
• 5.2.2 合理優(yōu)化創(chuàng)業(yè)板債權(quán)融資水平的建議70-71
• 5.2.3 合理優(yōu)化創(chuàng)業(yè)板股權(quán)融資水平的建議71-72
• 參考文獻72-77
• 附錄 177-81
• 附錄 281-85
• 附錄 385-89
• 附錄 489-93
• 攻讀學(xué)位期間發(fā)表的學(xué)術(shù)論文93-94
• 致謝94

【共引文獻】

中國期刊全文數(shù)據(jù)庫 前1條

1 黃世政;;研發(fā)投入、專利與經(jīng)營績效實證研究:以臺灣為例[J];科技進步與對策;2015年02期

中國碩士學(xué)位論文全文數(shù)據(jù)庫 前1條

1 劉琨;銀行綜合績效的度量及影響因素研究[D];南京財經(jīng)大學(xué);2013年

  本文關(guān)鍵詞：融資結(jié)構(gòu)對創(chuàng)業(yè)板上市公司股價波動的影響研究，由筆耕文化傳播整理發(fā)布。

本文編號：265812