【摘要】：在我國以商業(yè)銀行為主導的金融體系和注重政治關系的制度背景下,網(wǎng)絡融資真正起到了緩解中小企業(yè)融資約束的作用嗎?基于制度和關系視角,引入金融環(huán)境和政企關系變量,以2645家中小企業(yè)為樣本,檢驗網(wǎng)絡融資對融資約束的影響以及金融環(huán)境的調(diào)節(jié)效應,并進一步檢驗政企關系三維交互效應。結果表明:網(wǎng)絡融資對緩解中小企業(yè)融資具有積極作用,但存在一定的適用條件,即隨著金融環(huán)境的逐漸完善,網(wǎng)絡融資對中小企業(yè)融資約束的緩解作用減弱。同時,隨著政企關系的改善,網(wǎng)絡融資在緩解中小企業(yè)融資約束中的作用進一步被抑制。

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