發(fā)布時(shí)間：2019-09-20 05:37

【摘要】：金融作為現(xiàn)代經(jīng)濟(jì)運(yùn)行的核心,理應(yīng)充分發(fā)揮對(duì)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的支撐作用。但在現(xiàn)實(shí)中,中國(guó)金融供給存在總量與結(jié)構(gòu)方面的雙重問(wèn)題:貨幣寬松而資金緊張,低效供給過(guò)多而有效供給不足。金融供給未能充分滿足實(shí)體經(jīng)濟(jì)有效需求,金融資源存在"脫實(shí)向虛"、"體內(nèi)循環(huán)"現(xiàn)象。政府管理部門應(yīng)立足于金融供給現(xiàn)存問(wèn)題,從實(shí)際出發(fā)分析供需失衡的成因,引出金融供給側(cè)改革思路,從金融環(huán)境、市場(chǎng)以及金融結(jié)構(gòu)的角度提出經(jīng)濟(jì)新常態(tài)下金融供給側(cè)改革的對(duì)策建議。
【圖文】：

問(wèn)題：一是供給總量問(wèn)題，“貨幣寬松”與“資金緊張”的現(xiàn)象同時(shí)存在；二是供給結(jié)構(gòu)問(wèn)題，信貸資金的投向與實(shí)體經(jīng)濟(jì)的貢獻(xiàn)和需求未能有效匹配。（一）總量矛盾：貨幣存量高與資金短缺對(duì)于投資的過(guò)度依賴是中國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展模式的一大缺陷，為了刺激經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)，中國(guó)長(zhǎng)期維持著較為寬松的貨幣投放，貨幣供給增速較快，甚至出現(xiàn)了流動(dòng)性過(guò)剩的局面。與此同時(shí)，很大一部分投放的貨幣卻未能有效進(jìn)入實(shí)體經(jīng)濟(jì)領(lǐng)域，大量實(shí)體經(jīng)濟(jì)企業(yè)的資金需求未能得到滿足，“貨幣寬松”與“資金緊張”的現(xiàn)象同時(shí)存在，導(dǎo)致了金融供需總量的不平衡。由圖1可以看出，M2總量增長(zhǎng)較快，歷年增速都保持在10%以上，M2/GDP的比值較高且不斷上升，說(shuō)明總體上貨幣供給相當(dāng)充裕，相較經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)而言也處于較高的水平。與M1相比，M2增速較快。圖1顯示，與M2/GDP比值的顯著上升不同，M1/GDP比值較為平穩(wěn)，說(shuō)明在貨幣供給總量中，參與實(shí)體經(jīng)濟(jì)循環(huán)的貨幣資金比重不斷下降，，在流動(dòng)性過(guò)剩的情況下，大量貨幣作為準(zhǔn)貨幣留存下來(lái)（趙楠、李江華，2015），未投入實(shí)體經(jīng)濟(jì)生產(chǎn)與再生產(chǎn)過(guò)程。寬松的貨幣并不意味著資金供給的充裕，事實(shí)上，在貨幣存量高速增長(zhǎng)的同時(shí)，大量企業(yè)存在資金緊張的現(xiàn)象，說(shuō)明金融供給總量未能有效滿足實(shí)體經(jīng)濟(jì)的資金需求。根據(jù)國(guó)家統(tǒng)計(jì)局公布的數(shù)據(jù)，受經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)和市場(chǎng)需求的影響，進(jìn)入2016年后，中國(guó)制造業(yè)、基礎(chǔ)設(shè)施投資增速繼續(xù)回落，分別降低0.4%和0.6%，整體投資增速也受此影響繼續(xù)下滑。同時(shí)，受各方面因素影響，民間投資增速也逐步放緩，2016年1~4月份，民間投資增速比上季度降低0.5%；且資金成本居高不下，以溫州地區(qū)民間借貸數(shù)據(jù)來(lái)源：人民銀行網(wǎng)站。圖1貨幣供給快速增長(zhǎng)喬海曙、楊蕾：論金融供給側(cè)改革的思路與對(duì)策15

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本文編號(hào)：2538579