【摘要】：本文基于IS曲線和菲利普斯曲線,運用時變狀態(tài)空間模型測算出1997年第一季度至2016年第二季度G20國家的動態(tài)金融狀況指數(shù),進而對比分析不同時期發(fā)達國家與新興經(jīng)濟體金融市場波動幅度的差異,基于泰勒規(guī)則方程采用面板平滑遷移回歸模型實證分析不同金融狀況下貨幣政策對產(chǎn)出與通脹的區(qū)域非對稱效應(yīng)。研究結(jié)果表明:發(fā)達國家的金融市場波動幅度比新興經(jīng)濟體更為明顯,隨著金融狀況指數(shù)由低區(qū)制平滑遷移至高區(qū)制,貨幣政策對產(chǎn)出與通脹的反應(yīng)均呈現(xiàn)逐漸增強的正向效應(yīng),且低區(qū)制狀態(tài)下新興經(jīng)濟體貨幣政策調(diào)控效果更佳,而發(fā)達國家在高區(qū)制狀態(tài)下貨幣政策調(diào)控效果較為明顯,相比G20其他國家,中國貨幣政策調(diào)控效果較為突出。
[Abstract]:Based on IS curve and Phillips curve, this paper calculates the dynamic financial situation index of G20 countries from the first quarter of 1997 to the second quarter of 2016 by using time-varying state space model, and then compares and analyzes the differences of financial market volatility between developed countries and emerging economies in different periods. Based on Taylor's rule equation, a panel smooth migration regression model is used to empirically analyze the regional asymmetric effects of monetary policy on output and inflation under different financial conditions. The results show that the fluctuation range of financial markets in developed countries is more obvious than that in emerging economies. With the smooth migration of financial situation index from low regional system to high regional system, the response of monetary policy to output and inflation shows a gradually enhanced positive effect, and the monetary policy regulation and control effect of emerging economies is better under the condition of low regional system, while the monetary policy regulation effect of developed countries is more obvious under the condition of high regional system. Compared with other G20 countries, China's monetary policy regulation and control effect is more prominent.
【作者單位】： 吉林大學商學院;
【基金】：吉林大學哲學社會科學研究重大課題培育項目(項目號:2015ZDPY09)的資助
【分類號】：F821.0

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5 李，

本文編號：2511628