【摘要】：為了探究我國(guó)近兩年熱錢流出的真實(shí)規(guī)模,文章對(duì)綜合法進(jìn)行完善:一是綜合考慮藏匯于民、對(duì)外投資、償還外債、匯率變動(dòng)影響,以及基于債權(quán)、股權(quán)、利息的投資收益等因素對(duì)外匯儲(chǔ)備規(guī)模進(jìn)行全面的調(diào)整;二是通過選取與貿(mào)易額相配比的指標(biāo)即M值法(Matching Method)對(duì)合理貿(mào)易順差進(jìn)行估算,進(jìn)而還原貿(mào)易項(xiàng)下流出的熱錢;三是通過社會(huì)固定資產(chǎn)投資中的FDI占實(shí)際利用外資的比重來測(cè)算出隱藏在FDI中的熱錢。經(jīng)過上述調(diào)整,文章估算出2014-2016年第一季度,我國(guó)熱錢共流出14 602.74億美元,調(diào)整后的數(shù)據(jù)與經(jīng)濟(jì)形勢(shì)和資本市場(chǎng)變化相符程度更高,更貼近熱錢真實(shí)值。熱錢的大量流出給我國(guó)資本市場(chǎng)帶來壓力,增加宏觀調(diào)控的難度。
[Abstract]:In order to explore the real scale of hot money outflow in China in the past two years, the article consummates the comprehensive law: first, comprehensively considering the effects of Tibetan foreign exchange in the people, foreign investment, foreign debt service, exchange rate change, and based on creditor's rights and equity. The investment income of interest and other factors to adjust the scale of foreign exchange reserves in an all-round way; The other is to estimate the reasonable trade surplus by selecting the index matching with the trade volume, that is, M-value (Matching Method), so as to restore the hot money flowing out of the trade item; The third is to calculate the hot money hidden in the social fixed assets investment by the proportion of FDI in the actual utilization of foreign capital. Based on the above adjustment, the paper estimates that during the first quarter of 2014-2016, there will be a total outflow of hot money from China of US $1.460274 trillion. The adjusted data accord with the economic situation and changes in the capital market to a higher degree and are closer to the real value of hot money. The outflow of hot money brings pressure to China's capital market and increases the difficulty of macro-control.
【作者單位】： 上海海事大學(xué)經(jīng)濟(jì)管理學(xué)院;
【基金】：國(guó)家自然科學(xué)基金項(xiàng)目(71503165) 上海市教委創(chuàng)新項(xiàng)目(14YS052)
【分類號(hào)】：F832.6

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本文編號(hào)：2467201