【摘要】：本文基于學(xué)習(xí)預(yù)測(cè)實(shí)驗(yàn)并輔助認(rèn)知能力測(cè)試,在實(shí)驗(yàn)室中檢驗(yàn)了市場(chǎng)參與者認(rèn)知能力高低對(duì)于資產(chǎn)價(jià)格收斂到理性預(yù)期均衡程度與速度的影響。實(shí)驗(yàn)結(jié)果表明:認(rèn)知能力較高的個(gè)體能夠更快進(jìn)行組內(nèi)協(xié)調(diào),所在組的資產(chǎn)市場(chǎng)價(jià)格泡沫相對(duì)較小。認(rèn)知能力較高的參與人更傾向采用有利于市場(chǎng)穩(wěn)定的適應(yīng)性預(yù)期策略,而認(rèn)知能力較低的參與人更傾向采用加劇市場(chǎng)波動(dòng)的趨勢(shì)跟蹤策略。此外,本文發(fā)現(xiàn),無(wú)論是由認(rèn)知能力較高的參與人還是由認(rèn)知能力較低的參與人組成的市場(chǎng),市場(chǎng)價(jià)格都無(wú)法收斂到理性預(yù)期均衡。這表明市場(chǎng)參與人,即使是"聰明的"參與人,其預(yù)期行為相較于理性預(yù)期均衡還有很大的距離。
[Abstract]:Based on the experiment of learning prediction and the test of cognitive ability, this paper tests the influence of market participants' cognitive ability on the degree and speed of asset price converging to rational expectation equilibrium in laboratory. The experimental results show that the individuals with higher cognitive ability can carry out intra-group coordination faster, and the asset market price bubble of the group is relatively small. The participants with higher cognitive ability tend to adopt adaptive expectation strategies which are favorable to market stability, while those with lower cognitive ability tend to adopt trend tracking strategies that aggravate market volatility. In addition, it is found that the market price can not converge to rational expectation equilibrium, whether it is made up of the participants with higher cognitive ability or the participants with lower cognitive ability. This shows that market participants, even the "smart" participants, have a long way to go in their expected behavior compared with rational expected equilibrium.
【作者單位】： 東北財(cái)經(jīng)大學(xué)實(shí)驗(yàn)經(jīng)濟(jì)學(xué)實(shí)驗(yàn)室;東北財(cái)經(jīng)大學(xué)金融學(xué)院;新加坡南洋理工大學(xué)社會(huì)科學(xué)學(xué)院經(jīng)濟(jì)系;
【基金】：遼寧省高等學(xué)校杰出青年學(xué)者成長(zhǎng)計(jì)劃(WJQ2014041) 東北財(cái)經(jīng)大學(xué)學(xué)科建設(shè)支持計(jì)劃“個(gè)體行為與群體決策跨學(xué)科實(shí)驗(yàn)”(XKK-201403) 新加坡教育部Tier 1科研基金(M4011676) 南洋理工大學(xué)科研啟動(dòng)基金(M4081740)對(duì)本研究的資助
【分類(lèi)號(hào)】：F830

【參考文獻(xiàn)】

相關(guān)期刊論文 前1條

1 宗計(jì)川;楊曉林;張秀梅;;專(zhuān)家預(yù)測(cè)、異質(zhì)信念與資產(chǎn)價(jià)格泡沫形成機(jī)制研究——實(shí)驗(yàn)室研究證據(jù)[J];財(cái)經(jīng)問(wèn)題研究;2014年08期

【共引文獻(xiàn)】

相關(guān)期刊論文 前2條

1 郭文偉;陳鳳玲;;中國(guó)多層次股市泡沫測(cè)度——兼評(píng)資本市場(chǎng)改革措施的影響[J];財(cái)經(jīng)科學(xué);2016年08期

2 宗計(jì)川;付嘉;包特;;交易者認(rèn)知能力與金融資產(chǎn)價(jià)格泡沫:一個(gè)實(shí)驗(yàn)研究[J];世界經(jīng)濟(jì);2017年06期

【相似文獻(xiàn)】

相關(guān)期刊論文 前10條

1 蒼穹;我們能從“理性預(yù)期”學(xué)說(shuō)中得到什么啟示?[J];上海經(jīng)濟(jì)研究;1993年09期

2 楊俊林，，岳建集;改革中的理性預(yù)期問(wèn)題[J];當(dāng)代經(jīng)濟(jì)研究;1995年02期

3 朱全濤;綜觀經(jīng)濟(jì)學(xué)與理性預(yù)期理論的比較研究[J];經(jīng)濟(jì)評(píng)論;2000年03期

4 孫盛典,王覬濤;理性預(yù)期與擴(kuò)大內(nèi)需政策[J];西安交通大學(xué)學(xué)報(bào);2001年S1期

5 楊麗彬;理性預(yù)期觀點(diǎn)的評(píng)價(jià)[J];內(nèi)蒙古科技與經(jīng)濟(jì);2005年16期

6 趙林;喬光平;胡傳祿;;準(zhǔn)理性預(yù)期下央行的加息政策[J];河北理工大學(xué)學(xué)報(bào)(社會(huì)科學(xué)版);2006年01期

7 王婧;李莜;;理性預(yù)期理論及其對(duì)擴(kuò)大內(nèi)需政策的指導(dǎo)意義[J];商品儲(chǔ)運(yùn)與養(yǎng)護(hù);2007年05期

8 唐亮;;理性預(yù)期與高房?jī)r(jià)[J];商場(chǎng)現(xiàn)代化;2007年36期

9 梁小民;;真相造就理性預(yù)期[J];招商周刊;2008年12期

10 李曉琴;樊茂清;任若恩;樊玉萍;;基于理性預(yù)期的宏觀計(jì)量模型研究[J];生產(chǎn)力研究;2008年15期

相關(guān)會(huì)議論文 前6條

1 賀迎春;;理性預(yù)期理論對(duì)中國(guó)宏觀經(jīng)濟(jì)的解釋[A];湖北省行政管理學(xué)會(huì)——2004年年會(huì)論文集[C];2004年

2 沈越;邱晨曦;;從理性預(yù)期到近似理性預(yù)期——西方經(jīng)濟(jì)學(xué)中預(yù)期研究的新動(dòng)向[A];中華外國(guó)經(jīng)濟(jì)學(xué)說(shuō)研究會(huì)第十四次學(xué)術(shù)討論會(huì)論文摘要文集[C];2006年

3 劉偉;方興起;;薩金特理性預(yù)期理論的實(shí)證檢驗(yàn)——以中國(guó)貨幣政策為例[A];外國(guó)經(jīng)濟(jì)學(xué)說(shuō)與中國(guó)研究報(bào)告[C];2012年

4 李朋林;胡華清;梁巧轉(zhuǎn);;理性預(yù)期與長(zhǎng)期合同下的產(chǎn)出變動(dòng)[A];管理科學(xué)與系統(tǒng)科學(xué)進(jìn)展——全國(guó)青年管理科學(xué)與系統(tǒng)科學(xué)論文集（第4卷）[C];1997年

5 方國(guó)平;;理性預(yù)期理論對(duì)宏觀調(diào)控的啟示[A];鄧小平理論與我國(guó)經(jīng)濟(jì)學(xué)的發(fā)展[C];1997年

6 韓啟瑜;劉廷元;鄧翔;;從理性預(yù)期假說(shuō)到新古典宏觀經(jīng)濟(jì)學(xué)——1995年度諾貝爾經(jīng)濟(jì)學(xué)獎(jiǎng)獲得者盧卡斯的學(xué)術(shù)貢獻(xiàn)[A];管理科學(xué)與系統(tǒng)科學(xué)進(jìn)展——全國(guó)青年管理科學(xué)與系統(tǒng)科學(xué)論文集（第4卷）[C];1997年

相關(guān)重要報(bào)紙文章 前10條

1 中國(guó)社會(huì)科學(xué)院世界經(jīng)濟(jì)與政治研究所博士后 宏瑾;政策可信度、理性預(yù)期與房?jī)r(jià)穩(wěn)定[N];中國(guó)房地產(chǎn)報(bào);2010年

2 上海智博方略資產(chǎn)管理有限公司董事總經(jīng)理 周貴銀;理性預(yù)期與一致預(yù)期[N];上海證券報(bào);2008年

3 劉玉錄;政府調(diào)控謹(jǐn)防預(yù)期干擾[N];中國(guó)房地產(chǎn)報(bào);2005年

4 張琦 中國(guó)社會(huì)科學(xué)院財(cái)政與貿(mào)易經(jīng)濟(jì)研究所;最好的經(jīng)濟(jì)政策是“不折騰”[N];中國(guó)社會(huì)科學(xué)報(bào);2011年

5 本報(bào)記者 王智;理性預(yù)期貨幣政策走勢(shì)[N];經(jīng)濟(jì)日?qǐng)?bào);2004年

6 早報(bào)記者 李躍群;凱恩斯主義時(shí)代的墓志銘：薩金特的“理性預(yù)期革命”[N];東方早報(bào);2011年

7 銀河證券研究中心 孫勇;樂(lè)觀的理性預(yù)期引導(dǎo)大勢(shì)向好[N];中國(guó)證券報(bào);2002年

8 財(cái)政部財(cái)政科學(xué)研究所所長(zhǎng) 賈康 財(cái)政部財(cái)政科學(xué)研究所博士 蘇京春;“理性預(yù)期失靈”的發(fā)生邏輯及其矯正路徑[N];上海證券報(bào);2014年

9 本報(bào)記者　郭靖;理性預(yù)期正在主導(dǎo)房市[N];寧波日?qǐng)?bào);2006年

10 華東師大企業(yè)與經(jīng)濟(jì)發(fā)展研究所 李志林 博士;理性預(yù)期 把握機(jī)遇[N];江蘇經(jīng)濟(jì)報(bào);2000年

相關(guān)博士學(xué)位論文 前3條

1 朱金葉;經(jīng)濟(jì)學(xué)和管理學(xué)的哲學(xué)思考[D];中國(guó)科學(xué)技術(shù)大學(xué);2008年

2 崔暢;價(jià)格泡沫的形成機(jī)制、演變機(jī)理與存在性研究[D];吉林大學(xué);2005年

3 宋劍斌;資產(chǎn)價(jià)格泡沫與經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)[D];中國(guó)社會(huì)科學(xué)院研究生院;2003年

相關(guān)碩士學(xué)位論文 前8條

1 楊蕾;一類(lèi)非線性理性預(yù)期模型中的不同資產(chǎn)結(jié)構(gòu)[D];西南財(cái)經(jīng)大學(xué);2009年

2 郝笛;理性預(yù)期模型中的幾個(gè)問(wèn)題研究[D];西南財(cái)經(jīng)大學(xué);2009年

3 王嘯彤;一類(lèi)非線性理性預(yù)期模型的預(yù)期資產(chǎn)研究[D];西南財(cái)經(jīng)大學(xué);2011年

4 周俊梅;理性預(yù)期宏觀經(jīng)濟(jì)模型的建立與解析[D];廈門(mén)大學(xué);2001年

5 曾云寶;宏觀經(jīng)濟(jì)理性預(yù)期主從遞階動(dòng)態(tài)對(duì)策研究[D];哈爾濱理工大學(xué);2003年

6 夏冬晴;隨機(jī)擾動(dòng)的經(jīng)濟(jì)系統(tǒng)動(dòng)態(tài)分析[D];中南大學(xué);2007年

7 張鈺;有限理性預(yù)期下財(cái)政政策就業(yè)效應(yīng)分析[D];山西財(cái)經(jīng)大學(xué);2013年

8 梁雅磊;泡沫經(jīng)濟(jì)的形成機(jī)理及國(guó)際比較[D];湖南大學(xué);2009年

本文編號(hào)：2409377