【摘要】：本文采用修正的BGT模型,實證研究了國際資本流動影響因素以及央行在面對國內(nèi)外資本市場波動、金融體系變遷等情形下,貨幣政策實施方式及其效果。結(jié)果顯示,隨著意愿結(jié)售匯制度的實行和人民幣匯率彈性的增強,央行的貨幣自主性得以加強;在開放環(huán)境下,國際資本流動受國內(nèi)外利差、資本市場溢價、貨幣政策及匯率制度和外匯管理制度的影響。面對這些國內(nèi)外沖擊,央行進行了央票沖銷或調(diào)整準備金率等的反向貨幣政策操作,以實現(xiàn)貨幣政策目標。
[Abstract]:Using the modified BGT model, this paper empirically studies the influencing factors of international capital flows and the ways and effects of monetary policy implementation by central banks in the face of the volatility of domestic and foreign capital markets and the changes of financial system. The results show that the central bank's monetary autonomy is strengthened with the implementation of the willing foreign exchange settlement system and the enhancement of RMB exchange rate elasticity. Under the open environment, the international capital flow is influenced by the domestic and foreign interest rate difference, the capital market premium, the monetary policy and the exchange rate system and the foreign exchange management system. In the face of these domestic and foreign shocks, the central bank has carried out reverse monetary policy operations such as central draft write-off or reserve ratio adjustment in order to achieve the monetary policy objectives.
【作者單位】： 上海交通大學安泰經(jīng)濟與管理學院;
【分類號】：F832.6;F822.0

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本文編號：2370721