【摘要】：由于系統(tǒng)重要性金融機(jī)構(gòu)(SIFIs)存在"大而不倒"效應(yīng),如何對其進(jìn)行有效監(jiān)管,進(jìn)而降低其可能帶來的系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn),一直是一項(xiàng)重要問題。本文選取巴塞爾協(xié)議第三支柱市場約束這一角度,采用事件研究法,針對我國的全球系統(tǒng)重要性銀行(G-SIBs)股票收益對于2011—2015年期間巴塞爾銀行監(jiān)管委員會、金融穩(wěn)定理事會以及中國銀監(jiān)會發(fā)布的G-SIBs名單和出臺SIBs監(jiān)管政策等共9次監(jiān)管事件產(chǎn)生的反應(yīng)進(jìn)行分析,并將我國進(jìn)入G-SIBs名單和未進(jìn)入該名單的上市銀行進(jìn)行了對比,旨在研究監(jiān)管政策的出臺是否影響了市場對于該類機(jī)構(gòu)的預(yù)期,即是否起到了市場約束的效果。結(jié)果表明,其中僅有巴塞爾委員會發(fā)布更新后監(jiān)管要求這一事件對相關(guān)G-SIBs股票收益產(chǎn)生了顯著的負(fù)面影響,其他8次事件均未使相關(guān)銀行股票產(chǎn)生顯著的負(fù)異常收益。這表明在大部分情況下,市場約束在對我國SIBs的監(jiān)管中并未起到顯著作用,未達(dá)到降低該類銀行道德風(fēng)險(xiǎn)的效果。
[Abstract]:Because (SIFIs) of systemically important financial institutions has the effect of "big but not falling", how to supervise it effectively and reduce its possible systemic risk is always an important problem. In this paper, the third pillar of the Basel Accord market constraint is selected, and the event study method is used to study the stock returns of the Global systemically important Banks (G-SIBs) for the period of 2011-2015 of the Basel Committee on Banking Supervision. The responses of nine regulatory events, such as the G-SIBs list issued by the Financial Stability Council and the China Banking Regulatory Commission, and the introduction of the SIBs regulatory policy, were analyzed, and the comparison between China's listed banks on the G-SIBs list and the listed banks not on the list was made. The aim is to study whether the introduction of regulatory policy has affected the market's expectations of such institutions, that is, whether the effect of market constraints. The results show that only the Basel Committee issued the updated regulatory requirements has a significant negative impact on the related G-SIBs stock returns, while the other eight events have not resulted in significant negative abnormal returns of the relevant bank stocks. This indicates that, in most cases, market constraints have not played a significant role in the supervision of SIBs in China, and have not achieved the effect of reducing the moral hazard of such banks.
【作者單位】： 中國人民大學(xué)財(cái)政金融學(xué)院;中國礦業(yè)大學(xué)(北京)管理學(xué)院;
【分類號】：F832.1

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本文編號：2320362