本文選題：銀行間債務(wù) + 減價出售��； 參考：《系統(tǒng)工程理論與實踐》2017年11期

【摘要】：本文針對銀行間債務(wù)與外部資產(chǎn)關(guān)聯(lián)兩種傳染渠道,研究了風險傳染的疊加效應.首先,本文構(gòu)建了包含兩種傳染機制的研究框架.該研究框架的優(yōu)勢在于,允許兩種傳染機制同時存在,相互影響,為多種傳染機制風險疊加的相關(guān)問題提供了一類研究方法.其次,本文提出了一種新的實驗設(shè)計思路.在相同的基礎(chǔ)設(shè)置上,獨立進行銀行間債務(wù)違約,減價出售以及同時存在這兩種傳染機制的三種模擬.這種實驗設(shè)計完全剔除了兩種傳染機制的交叉影響,因此可以準確研究兩種傳染機制的疊加效應.最后,本文進行了三組實驗,分析了兩種傳染機制的疊加效應,研究了資產(chǎn)價格敏感系數(shù),銀行間貸款比例對疊加效應的影響.研究結(jié)果發(fā)現(xiàn):1)兩種傳染機制同時存在產(chǎn)生的疊加效應的破壞力遠遠大于兩種傳染機制的獨立傳染破壞力.風險傳染的疊加效應是形成銀行系統(tǒng)性風險的主要推手.2)資產(chǎn)價格敏感系數(shù)對減價出售以及疊加效應的影響具有突變性.在減價出售過程中,隨著拋售資產(chǎn)數(shù)量增加,價格加速下降,減價出售的風險傳染力度不斷增大,會導致疊加效應加速放大.在風險傳染初期,若能保證充足的流動性,避免減價出售,則能夠大大降低銀行系統(tǒng)性風險.3)銀行間貸款比例變動對債務(wù)違約以及疊加效應的影響力有限.與減價出售傳染不同,銀行間債務(wù)違約傳染隨著傳染輪次的增加,初始沖擊的損失會不斷被違約銀行的權(quán)益所吸收,傳染損失會逐漸衰退.
[Abstract]:In this paper, the superposition effect of risk contagion is studied for two kinds of contagion channels: interbank debt and external assets. First of all, this paper constructs a research framework including two infectious mechanisms. The advantage of this research framework is that it allows two infectious mechanisms to exist simultaneously and interact with each other, which provides a kind of research method for the risk superposition of multiple transmission mechanisms. Secondly, a new idea of experimental design is proposed. On the same basis, three kinds of simulations of interbank debt default, reduction of price and simultaneous existence of these two contagion mechanisms are carried out independently. This experimental design completely eliminates the cross effect of the two transmission mechanisms, so the superposition effect of the two transmission mechanisms can be accurately studied. Finally, three groups of experiments are carried out to analyze the superposition effects of the two infectious mechanisms, and to study the effects of asset price sensitivity coefficient and the ratio of inter-bank loans on the superposition effect. It is found that the superposition effect of the two infectious mechanisms is much more destructive than the independent contagion mechanism of the two infectious mechanisms. The superposition effect of risk contagion is the main driving force to form the systemic risk of banks. 2) the influence of asset price sensitivity coefficient on price reduction and superposition effect is abrupt. In the process of price reduction, with the increase of the amount of assets sold, the price decreases rapidly, and the risk contagion of the sale increases, which will lead to the acceleration of the superposition effect. In the early stages of risk contagion, if sufficient liquidity can be guaranteed and a reduction in price can be avoided, it can greatly reduce the bank systemic risk. 3) the effect of the change in the ratio of inter-bank loans on debt default and the superposition effect is limited. With the increase of contagion rounds, the initial impact losses will be absorbed by the rights and interests of the defaulting banks, and the contagion losses will gradually decline.
【作者單位】： 東北財經(jīng)大學金融學院;東北財經(jīng)大學實驗經(jīng)濟學實驗室;
【基金】：國家自然科學基金(71571034,71773013,61304180) 遼寧省高等學校優(yōu)秀人才支持計劃(WJQ2015012)~~
【分類號】：F830

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