本文選題：風險投資 + 創(chuàng)業(yè)企業(yè)��； 參考：《管理世界》2017年06期

【摘要】：本文以中國中小板和創(chuàng)業(yè)板上市公司為研究樣本,探析并檢驗了風險投資機構的基本管理手段對創(chuàng)業(yè)企業(yè)績效的影響,以及行業(yè)專長和不確定性對上述影響的調節(jié)機制。開創(chuàng)性地對創(chuàng)業(yè)企業(yè)和風險投資管理模式進行分類,探討并驗證了二者之間的匹配關系。研究結果表明:(1)風險投資機構提供的增值服務對創(chuàng)業(yè)企業(yè)績效有顯著的正向影響,且風險投資機構的行業(yè)專長越高,越能增強這種影響;(2)風險投資機構實施的監(jiān)督控制對創(chuàng)業(yè)企業(yè)績效的影響不顯著,但是當創(chuàng)業(yè)企業(yè)面臨的不確定性越高時,越多的監(jiān)督控制對企業(yè)績效會產生負向影響;(3)風險投資管理模式與創(chuàng)業(yè)企業(yè)類型之間存在匹配關系:在風險投資機構具有高行業(yè)專長和創(chuàng)業(yè)企業(yè)面對低不確定性的情形下,教練型管理模式的效果最好;在風險投資機構具有高行業(yè)專長和創(chuàng)業(yè)企業(yè)面對高不確定性的情形下,服務加強型管理模式的效果最好;在風險投資機構具有低行業(yè)專長和創(chuàng)業(yè)企業(yè)面對低不確定性的情形下,控制加強型管理模式的效果最好;在風險投資機構具有低行業(yè)專長和創(chuàng)業(yè)企業(yè)面對高不確定性的情形下,與理論預期不同的是放養(yǎng)型管理模式在統(tǒng)計上不顯著。本文開創(chuàng)性地研究了風險投資機構介入創(chuàng)業(yè)企業(yè)進而創(chuàng)造價值的內在管理機制,對豐富風險投資理論和創(chuàng)業(yè)企業(yè)理論具有較高的學術和實踐價值,為風險投資機構"合理"介入創(chuàng)業(yè)企業(yè)提供了實證參考。
[Abstract]:This paper takes the Chinese small and medium-sized board and the gem listed companies as the research samples to explore and test the impact of the basic management methods of venture capital institutions on the performance of venture capital enterprises, as well as the adjustment mechanism of industry expertise and uncertainty to the above effects. This paper classifies venture capital management mode and venture capital management mode, discusses and verifies the matching relationship between venture capital management mode and venture capital management mode. The results show that the value added services provided by venture capital institutions have a significant positive impact on the performance of venture capital firms, and the higher the industry expertise of venture capital firms, The more this effect can be enhanced, the less significant the impact of supervision and control implemented by venture capital institutions on the performance of venture capital firms is, but the higher the uncertainty the venture capital firms face, The more supervision and control has a negative impact on enterprise performance, the more matching relationship exists between venture capital management model and venture capital type: when venture capital institutions have high industry expertise and venture firms face low uncertainty, The effect of coaching management model is the best, in the case of venture capital institutions with high industry expertise and entrepreneurial enterprises facing high uncertainty, service enhanced management model is the best; When venture capital institutions have low industry expertise and venture firms face low uncertainty, it is the best to control the enhanced management model; when venture capital institutions have low industry expertise and venture enterprises face high uncertainty, What is different from the theoretical expectation is that the stocking management model is not statistically significant. This paper studies the internal management mechanism of venture capital institutions' involvement in venture capital enterprises and creates value, which has high academic and practical value for enriching venture capital theory and venture enterprise theory. It provides an empirical reference for venture capital organization to intervene in venture enterprise reasonably.
【作者單位】： 上海財經大學國際工商管理學院;上海立信會計金融學院;
【基金】：國家自然科學基金項目“風險投資機構對創(chuàng)業(yè)企業(yè)的管理模式——行業(yè)專長與不確定性的視角”(71172146)的階段性研究成果 教育部新世紀優(yōu)秀人才支持計劃(NCET-12-0900) 上海財經大學國家級課題后續(xù)研究項目(2016110302);上海財經大學研究生創(chuàng)新基金項目(CXJJ-2013-332)的資助
【分類號】：F279.2;F832.48

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本文編號：1986437