本文選題：企業(yè)并購 + 并購方式��； 參考：《經(jīng)濟管理》2017年01期

【摘要】：本文運用2008-2014年中國上市公司的財務數(shù)據(jù),采用雙重差分傾向得分匹配法,分析了并購對市場勢力(企業(yè)成本加成率)、資源配置效率(Malmquist指數(shù)),進而對社會福利的作用。實證結(jié)果表明,總體而言,并購對企業(yè)生產(chǎn)率短期無顯著影響,但會促進企業(yè)加成率提高,損害消費者福利,長期有助于提高企業(yè)生產(chǎn)率,社會福利得到改善;高頻率并購對提高市場勢力有短期影響,但作用短暫,而低頻率并購對市場勢力的影響需要長時間來體現(xiàn),但作用穩(wěn)定且對企業(yè)生產(chǎn)率無負面影響,但對消費者福利造成威脅;相對于本地并購,異地并購在信息獲取等方面存在天然劣勢,對社會福利的影響不顯著;橫向并購在短期對消費者福利形成威脅,但相對于縱向和混合并購,在生產(chǎn)率提升方面具有優(yōu)勢。從整體來看,并購對企業(yè)生產(chǎn)率、市場勢力等方面的影響并沒有理論中所預期的大;我國的市場化進程不斷深入,但是,政府在企業(yè)并購中所產(chǎn)生的影響依然有跡可循。
[Abstract]:Based on the financial data of Chinese listed companies from 2008 to 2014 and the double differential tendency score matching method, this paper analyzes the effect of M & A on market power (enterprise cost addition rate, resource allocation efficiency and Malmquist index), and then on social welfare. The empirical results show that, in general, M & A has no significant impact on enterprise productivity in the short term, but it will promote the increase of the enterprise growth rate, damage consumer welfare, and improve the productivity of enterprises and social welfare in the long run. High frequency M & A has short term effect on improving market power, but the effect of low frequency M & A on market power needs a long time to reflect, but the effect is stable and has no negative effect on enterprise productivity, but it threatens consumer welfare. Compared with local M & A, foreign M & A has a natural disadvantage in obtaining information and has no significant impact on social welfare. Horizontal M & A is a threat to consumer welfare in the short term, but relative to vertical and mixed mergers and acquisitions. Has the advantage in the productivity enhancement aspect. On the whole, the impact of M & A on enterprise productivity and market power is not as great as expected in theory.
【作者單位】： 南開大學經(jīng)濟與社會發(fā)展研究院;南開大學經(jīng)濟學院;
【基金】：國家社會科學基金重大項目“新產(chǎn)業(yè)革命的發(fā)展動向、影響與中國的應對戰(zhàn)略研究”(13&ZD157) 教育部人文社科研究規(guī)劃基金項目“以供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革化解我國新興產(chǎn)業(yè)產(chǎn)能過剩的路徑研究”(16YJA790002)
【分類號】：F271;F832.51

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本文編號：1955471