本文選題：金融研究 + 投資者情緒��； 參考：《西南民族大學學報(人文社科版)》2017年12期

【摘要】：文章在投資者非理性的假設下,基于2004-2015年上市企業(yè)面板數(shù)據(jù)考察了投資者情緒對企業(yè)投資效率的影響。結(jié)果顯示:(1)高漲的投資者情緒加劇了企業(yè)的過度投資,而低迷的投資者情緒則加劇了企業(yè)的投資不足;(2)針對不同產(chǎn)權(quán)性質(zhì)的企業(yè),投資者情緒的影響是非對稱的,其中國有企業(yè)所受的影響比非國有企業(yè)更小;(3)投資者非理性情緒的影響會通過企業(yè)投資而反映到企業(yè)價值的層面,低落的投資者情緒會加深企業(yè)的投資不足問題而降低企業(yè)價值。因此,企業(yè)治理過程中應當對投資者給予充分重視,同時監(jiān)管當局應完善市場的監(jiān)管制度,營造理性投資的市場環(huán)境。
[Abstract]:On the assumption of investor irrationality, this paper investigates the influence of investor sentiment on the efficiency of enterprise investment based on the panel data of listed companies from 2004 to 2015. The results show that the high investor sentiment exacerbates the overinvestment of enterprises, while the depressed investor sentiment exacerbates the underinvestment of enterprises.) for enterprises with different property rights, the influence of investor sentiment is asymmetrical. Among them, the influence of state-owned enterprises is smaller than that of non-state-owned enterprises.) the influence of investors' irrational emotions will be reflected in the level of enterprise value through enterprise investment. Low investor sentiment will deepen the problem of underinvestment and reduce the value of the enterprise. Therefore, in the process of corporate governance, investors should be given full attention, and the regulatory authorities should improve the supervision system of the market and create a rational market environment for investment.
【作者單位】： 天津財經(jīng)大學經(jīng)濟學院;中國農(nóng)業(yè)銀行天津市分行;天津財經(jīng)大學研究生院;天津財經(jīng)大學金融與保險研究中心;
【基金】：國家社會科學基金項目“包容性金融發(fā)展減緩農(nóng)村人口貧困的作用機制及政策選擇研究”(16BJY157)階段性成果
【分類號】：F275;F832.51

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本文編號：1937319