日本長(zhǎng)期通貨緊縮的形成機(jī)理與政策警示
本文選題:通貨緊縮 + 公共投資。 參考:《現(xiàn)代日本經(jīng)濟(jì)》2016年06期
【摘要】:泡沫經(jīng)濟(jì)崩潰后,日本經(jīng)濟(jì)陷入長(zhǎng)期通貨緊縮,其政策根源在于凱恩斯主義指導(dǎo)下的長(zhǎng)期大規(guī)模公共投資。長(zhǎng)期大規(guī)模公共投資導(dǎo)致日本巨額國(guó)債負(fù)擔(dān),巨額國(guó)債積累與老齡化背景下的高額養(yǎng)老金支出引發(fā)嚴(yán)重的財(cái)政赤字,迫使日本政府不得不繼續(xù)大舉國(guó)債。長(zhǎng)期的經(jīng)濟(jì)低迷、民間投資不足和零利率政策,誘使大量銀行資本和保險(xiǎn)資金流入國(guó)債市場(chǎng),并逐漸形成兩種脫離實(shí)體經(jīng)濟(jì)的資本循環(huán)。民間儲(chǔ)蓄、金融資本與國(guó)債市場(chǎng)之間的貨幣循環(huán)流動(dòng),引發(fā)實(shí)體經(jīng)濟(jì)中貨幣流量減少,物價(jià)下降,并最終形成長(zhǎng)期通貨緊縮。日本長(zhǎng)期通貨緊縮是民間投資不足的背景下政府大力壓縮公共投資而引起的供求失衡的貨幣表象。
[Abstract]:After the collapse of bubble economy, Japan's economy fell into deflation for a long time, its policy root lies in the long-term large-scale public investment under the guidance of Keynesianism. Long-term large-scale public investment led to Japan's huge national debt burden, huge accumulation of government bonds and the aging background of high pension expenditure caused a serious fiscal deficit, forcing the Japanese government to continue the massive government debt. The long-term economic downturn, the lack of private investment and the policy of zero interest rate induce a large number of bank capital and insurance funds to flow into the national debt market, and gradually form two capital cycles that are divorced from the real economy. The circulation of money between private savings, financial capital and treasury bond market leads to the decline of money flow and price drop in the real economy, and finally to the formation of long-term deflation. Japan's long-term deflation is a monetary representation of the imbalance between supply and demand caused by the government's efforts to reduce public investment under the background of insufficient private investment.
【作者單位】: 南開(kāi)大學(xué)日本研究院;
【基金】:國(guó)家社科基金重大項(xiàng)目“新編日本史”(13&ZD106)
【分類(lèi)號(hào)】:F823.13
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