本文選題：通脹預(yù)期 + 貨幣政策��； 參考：《金融研究》2016年10期

【摘要】：本文建立含有通脹預(yù)期的前瞻性貨幣政策反應(yīng)函數(shù),基于2001年1季度至2014年4季度居民和專(zhuān)家兩組通脹預(yù)期調(diào)研數(shù)據(jù),研究中國(guó)人民銀行決策信息集中是否包含通脹預(yù)期變量,以及誰(shuí)的通脹預(yù)期更能影響貨幣政策。研究表明:(1)央行對(duì)居民預(yù)期和專(zhuān)家預(yù)期均做出顯著反應(yīng),但對(duì)專(zhuān)家預(yù)期反應(yīng)更強(qiáng):平均而言,專(zhuān)家預(yù)期值提高1%,央行當(dāng)季會(huì)降低貨幣供應(yīng)量增長(zhǎng)率0.4%,拆借利率則上浮0.1%;(2)在長(zhǎng)期,央行遵循"逆預(yù)期"操作的相機(jī)抉擇行為模式,表明預(yù)期變量是央行決策信息集的重要組成部分;(3)央行對(duì)某些機(jī)構(gòu)的預(yù)測(cè)數(shù)據(jù)反應(yīng)較強(qiáng),其預(yù)測(cè)信息集可能與央行信息集重合度較高。
[Abstract]:In this paper, a forward-looking monetary policy response function with inflation expectations is established. Based on two groups of inflation expectation survey data from the first quarter of 2001 to the fourth quarter of 2014, this paper studies whether the decision information set of the people's Bank of China contains inflation expectation variables.And whose inflation expectations are more likely to influence monetary policy.The study shows that the central bank has made a significant response to both residents' and experts' expectations, but it is more responsive to expert expectations: on average, the value of experts' expectations is increased by 1, the central bank will lower the growth rate of money supply by 0.4 percent in the current quarter, and the lending rate will rise by 0.1 percent) in the long run.The central bank follows the "anti-expectation" operation of the discretionary behavior pattern, indicating that the expected variables are an important part of the central bank's decision-making information set. (3) the central bank is more responsive to the prediction data of some institutions.The prediction information set may coincide with the central bank information set.
【作者單位】： 中國(guó)人民大學(xué)/中國(guó)財(cái)政金融政策研究中心;
【基金】：中國(guó)金融四十人·青年論壇內(nèi)部課題成果
【分類(lèi)號(hào)】：F822.0;F822.5

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5 李，

本文編號(hào)：1743725