本文選題：信貸約束　切入點(diǎn)：家庭金融資產(chǎn)　出處：《湘潭大學(xué)》2017年碩士論文

【摘要】：隨著我國(guó)金融市場(chǎng)的發(fā)展和居民可支配收入的提高,家庭在金融投資市場(chǎng)上越來(lái)越活躍。市場(chǎng)化的金融市場(chǎng)為家庭提供了豐富的投資渠道,家庭對(duì)金融資產(chǎn)的投資由單一化向多元化轉(zhuǎn)變,家庭金融資產(chǎn)總量飛速增長(zhǎng)。居民家庭的金融資產(chǎn)額能夠在一定程度上反映國(guó)家的金融發(fā)展水平,家庭金融資產(chǎn)總量的提高能對(duì)國(guó)民經(jīng)濟(jì)發(fā)展起到促進(jìn)作用,家庭金融資產(chǎn)配置結(jié)構(gòu)的優(yōu)化,也將促進(jìn)我國(guó)金融工具的發(fā)展。家庭該如何選擇種類(lèi)豐富的金融產(chǎn)品,以此實(shí)現(xiàn)家庭的財(cái)富目標(biāo),提高家庭收入水平,成為了家庭金融投資的核心,也成為了金融學(xué)研究領(lǐng)域的重點(diǎn)。傳統(tǒng)的資本定價(jià)理論認(rèn)為所有家庭都將一定財(cái)富投資于風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn),投資比例取決于家庭對(duì)待風(fēng)險(xiǎn)的態(tài)度,但在我國(guó)呈現(xiàn)出金融無(wú)風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)參與率過(guò)高,金融風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)參與率過(guò)低的態(tài)勢(shì),是什么導(dǎo)致了我國(guó)的“高儲(chǔ)蓄率”?又是什么導(dǎo)致了我國(guó)的“風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)有限參與”?本文認(rèn)為信貸約束是其中一個(gè)重要解釋。本文首先對(duì)信貸約束、家庭金融資產(chǎn)配置的相關(guān)理論進(jìn)行梳理總結(jié),在前人的研究成果上,對(duì)兩者之間的關(guān)系進(jìn)行了系統(tǒng)的分析,之后結(jié)合我國(guó)當(dāng)前實(shí)際發(fā)展情況,闡述了我國(guó)信貸約束和家庭金融資產(chǎn)配置的現(xiàn)狀和成因。然后,本文運(yùn)用2011年中國(guó)家庭金融調(diào)查數(shù)據(jù),分析了我國(guó)家庭信貸狀況以及家庭金融資產(chǎn)選擇結(jié)構(gòu)特點(diǎn),估計(jì)出了受信貸約束的家庭數(shù)量,發(fā)現(xiàn)在我國(guó)有近21%的家庭信貸得不到滿足。針對(duì)這一結(jié)論,在實(shí)證部分使用了Probit模型和Tobit模型,分別就信貸約束對(duì)我國(guó)家庭金融資產(chǎn)選擇的參與率與參與深度的影響進(jìn)行了實(shí)證研究。為了更準(zhǔn)確的度量信貸約束對(duì)我國(guó)家庭金融資產(chǎn)選擇的影響,本文將家庭金融資產(chǎn)分為家庭金融風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)和家庭金融無(wú)風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn),以更好的考察信貸約束對(duì)這兩種資產(chǎn)的影響,并結(jié)合了我國(guó)城鄉(xiāng)發(fā)展不平衡的這一實(shí)際情況,從城市和農(nóng)村的角度分別進(jìn)行分析。最終根據(jù)實(shí)證結(jié)果得出結(jié)論:信貸約束會(huì)阻礙家庭金融資產(chǎn)參與,并降低家庭將財(cái)富配置于金融資產(chǎn)的比例;受到信貸約束的家庭對(duì)金融風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)和金融無(wú)風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)的參與率與參與深度都會(huì)降低;信貸約束這一因素對(duì)農(nóng)村家庭金融資產(chǎn)選擇的影響較城市家庭更為顯著。針對(duì)實(shí)證結(jié)果,文章給出了降低我國(guó)信貸約束,促進(jìn)我國(guó)家庭金融資產(chǎn)結(jié)構(gòu)合理化的一些政策建議。
[Abstract]:With the development of financial market and the improvement of disposable income, households are more and more active in financial investment market.The market-oriented financial market provides a rich investment channel for the family. The investment in the financial assets of the household changes from the unitary to the diversified, and the total amount of the financial assets of the household increases rapidly.The amount of financial assets of households can to some extent reflect the level of financial development of the country, and the increase of the total amount of household financial assets can promote the development of the national economy, and optimize the structure of the allocation of household financial assets.It will also promote the development of financial instruments in China.How to choose a variety of financial products to achieve the family's wealth goal and improve the household income level has become the core of family financial investment and become the focus of financial research.The traditional capital pricing theory holds that all households invest certain wealth in risky assets, and the investment ratio depends on the attitude of the family towards risk, but in our country, the participation rate of financial risk-free assets is too high.What causes the "high savings rate" of our country because the participation rate of financial risk assets is too low?What is the cause of our country's "limited participation in risk assets"?This paper holds that credit constraint is one of the important explanations.In this paper, first of all, credit constraints, household financial asset allocation related theories are summarized, in the previous research results, the relationship between the two is systematically analyzed, and then combined with the current situation of development in China.This paper expounds the current situation and causes of credit constraint and household financial asset allocation in China.Then, using the data of China Household Finance Survey in 2011, this paper analyzes the household credit situation and the characteristics of household financial asset selection structure, and estimates the number of households constrained by credit.Found that in China there are nearly 21% of the household credit can not be met.In view of this conclusion, Probit model and Tobit model are used to study the influence of credit constraint on the participation rate and participation depth of household financial asset selection in China.In order to more accurately measure the influence of credit constraints on the choice of household financial assets, this paper divides household financial assets into household financial risk assets and household financial risk-free assets, in order to better investigate the impact of credit constraints on these two kinds of assets.Combined with the imbalance of urban and rural development in China, this paper analyzes it from the perspective of urban and rural areas.Finally, according to the empirical results, we draw a conclusion: credit constraints will hinder the participation of household financial assets, and reduce the proportion of households allocating wealth to financial assets;The participation rate and depth of participation in financial risk assets and financial risk-free assets of households subject to credit constraints will decrease, and the impact of credit constraints on the choice of financial assets of rural households is more significant than that of urban households.Based on the empirical results, this paper gives some policy suggestions to reduce the credit constraints and promote the rationalization of household financial assets structure in China.
【學(xué)位授予單位】：湘潭大學(xué)
【學(xué)位級(jí)別】：碩士
【學(xué)位授予年份】：2017
【分類(lèi)號(hào)】：F832.4

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本文編號(hào)：1730073