本文選題：利率政策　切入點：企業(yè)預期　出處：《華東經(jīng)濟管理》2017年07期

【摘要】：文章分析了在企業(yè)對宏觀經(jīng)濟的不同預期下,利率政策對其現(xiàn)金流風險的影響。以2010-2015的四次特殊調(diào)息事件為例,實證檢驗發(fā)現(xiàn):在企業(yè)預期經(jīng)濟上行的背景下,貸款利率提高將擴大企業(yè)現(xiàn)金流風險,但由于預期效應和政策效應作用方向相反,這種影響并不顯著;而貸款利率下降將會顯著擴大企業(yè)現(xiàn)金流風險,這是因為企業(yè)預期與利率政策同時從企業(yè)內(nèi)外部驅(qū)動現(xiàn)金流風險生成。同理,企業(yè)預期經(jīng)濟下行時,利率水平提高將顯著降低企業(yè)現(xiàn)金流風險;而利率水平下降將降低企業(yè)現(xiàn)金流風險,但這種影響并不顯著。此外,研究還發(fā)現(xiàn),相對于經(jīng)濟高速發(fā)展時期,經(jīng)濟低迷時期企業(yè)現(xiàn)金流風險變動幅度較小。
[Abstract]:This paper analyzes the impact of interest rate policy on cash flow risk under different macroeconomic expectations. Taking four special interest-rate adjustment events in 2010-2015 as an example, the empirical test shows that: under the background of enterprises' expected economic upturn, The increase of loan interest rate will enlarge the cash flow risk of enterprises, but because of the opposite direction of expected effect and policy effect, this effect is not significant, and the decrease of loan interest rate will significantly expand the cash flow risk of enterprises. This is because enterprise expectation and interest rate policy simultaneously drive cash flow risk generation from internal and external enterprises. Similarly, when enterprises expect the economy to decline, the increase of interest rate level will significantly reduce the cash flow risk; The lower interest rate will reduce the risk of corporate cash flow, but the impact is not significant. In addition, the study also found that, compared with the rapid economic development period, corporate cash flow risk change is relatively small.
【作者單位】： 東南大學經(jīng)濟管理學院;對外經(jīng)濟貿(mào)易大學國際經(jīng)濟貿(mào)易學院;
【基金】：江蘇省軟科學重點項目(BR2016039) 江蘇省普通高校學術(shù)學位研究生科研創(chuàng)新計劃(KYLX16_0305)
【分類號】：F406.7;F424;F822.0

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本文編號：1691396