發(fā)布時(shí)間：2018-03-15 01:25

  本文選題：風(fēng)險(xiǎn)投資　切入點(diǎn)：行為特征　出處：《現(xiàn)代財(cái)經(jīng)(天津財(cái)經(jīng)大學(xué)學(xué)報(bào))》2017年05期 　論文類型：期刊論文

【摘要】：以往的研究雖已證明風(fēng)險(xiǎn)投資對(duì)公司IPO表現(xiàn)有一定的影響,但卻少有學(xué)者從其行為特征的視角對(duì)這一現(xiàn)象的原因進(jìn)行深入的挖掘。本文基于2010-2012年的中國(guó)創(chuàng)業(yè)板數(shù)據(jù),依次運(yùn)用了主成分分析法、多元線性回歸和兩階段回歸模型,實(shí)證分析了風(fēng)險(xiǎn)投資對(duì)IPO抑價(jià)率的影響,進(jìn)而檢驗(yàn)了我國(guó)風(fēng)險(xiǎn)投資會(huì)通過(guò)不同的行為特征對(duì)IPO抑價(jià)率呈現(xiàn)出截然不同的表現(xiàn)。研究發(fā)現(xiàn):(1)IPO抑價(jià)率主要由二級(jí)市場(chǎng)的熱度引起,與風(fēng)險(xiǎn)投資無(wú)穩(wěn)定相關(guān)關(guān)系;(2)群體性行為風(fēng)險(xiǎn)投資與IPO抑價(jià)率呈負(fù)相關(guān);(3)個(gè)體性行為風(fēng)險(xiǎn)投資與IPO抑價(jià)率呈正相關(guān)。由此,對(duì)我國(guó)創(chuàng)業(yè)IPO公司來(lái)說(shuō)合理選擇符合自身特征的風(fēng)險(xiǎn)投資,一方面風(fēng)險(xiǎn)投資才能得到公司相對(duì)優(yōu)勢(shì),另一方面以此規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)投資對(duì)其造成的不良影響。
[Abstract]:Although the previous studies have proved that venture capital has a certain impact on the performance of IPO, few scholars have explored the causes of this phenomenon from the perspective of their behavioral characteristics. This paper is based on the data of China growth Enterprise Market (gem) from 2010-2012. In turn, principal component analysis, multivariate linear regression and two-stage regression model are used to analyze the effect of venture capital on IPO underpricing rate. Furthermore, it is tested that venture capital in China will show a different performance on IPO underpricing rate through different behavior characteristics. The research shows that the underpricing rate of IPO is mainly caused by the heat in the secondary market. There is a negative correlation between group behavior venture capital and IPO underpricing rate. (3) individual behavior venture capital has positive correlation with IPO underpricing rate. On the one hand, the venture capital can obtain the relative advantage of the company, on the other hand, it can avoid the adverse influence of the venture capital on the other hand.
【作者單位】： 中國(guó)人民大學(xué)財(cái)政金融學(xué)院;重慶大學(xué)經(jīng)濟(jì)與工商管理學(xué)院;
【分類號(hào)】：F832.51

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10 本報(bào)記者 周，

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