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[381]宋慶孟.貨幣政策對我國商業(yè)銀行信貸供給的影響效 應(yīng)研究
黃瑞芬.中國海洋大學(xué),2013. 摘要:關(guān)于貨幣與實(shí)體經(jīng)濟(jì)運(yùn)行之間的關(guān)系研究是貨幣金融理論的焦點(diǎn)。貨幣政 策有效性和傳導(dǎo)機(jī)制也一直是學(xué)術(shù)界探討的熱點(diǎn)。從理論上講，我國貨幣化進(jìn)程 的加快， 貨幣市場、 資本市場的建立及其規(guī)模的不斷擴(kuò)大為貨幣政策的有效傳導(dǎo) 提供了必要的物質(zhì)基礎(chǔ)； 利率市場化改革不斷推進(jìn)、貨幣

政策工具的日益豐富和 完善為貨幣政策的實(shí)施提供了多種操作的手段和政策組合。 我國金融業(yè)改革取得 的這些成就增強(qiáng)了貨幣政策傳導(dǎo)的空間， 但同時也增加了中央銀行對貨幣政策傳

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1 寫論文一定找一個清靜的地方閉關(guān)。因?yàn)槭钦撐氖且粋�完整、邏輯連貫的 體系，如果干擾太多，寫起來就會很慢，而且心也會很煩。如果在實(shí)驗(yàn)室或辦公 室，雜事太多，估計就是給兩個月都寫不完。 2 寫論文之前最好先做一個報告，闡述一下做論文的思路，因?yàn)槟隳茉诤芏?的時間內(nèi)把你所作的東西用最簡要的話說出來，就說明你的思路是清晰的。如果 寫論文沒有清晰的思路，最好先不要寫，否則是浪費(fèi)時間。 3 這一步是最關(guān)鍵的。 抓大放小， 逐層細(xì)化。 開始的時候， 我論文寫得很細(xì)， 每一個論點(diǎn)的證明都要做到盡善盡美，但后來發(fā)現(xiàn)不行，一是寫起來太慢，二是 越寫越發(fā)現(xiàn)自己沉陷于一個泥潭之中，根本寫不下去了。所以我決定放棄，先是 簡要寫出主要需說明內(nèi)容，，很快就能把論文的主體結(jié)構(gòu)完成。感覺很有成就感， 于是再把一些需要補(bǔ)充說明的東西逐步逐步加進(jìn)去，使其豐滿。這樣，每細(xì)化一 次，就把論文從頭到尾過一遍，有整體感，逐步寫下來，論文就寫得非�？�。

在這里我要特別提醒一下， 至關(guān)重要的是按照第 3 點(diǎn)完成主體內(nèi)容，我有一 點(diǎn)心得可以分享給大家，您可以淘寶或百度上搜索一家叫“馨雅文獻(xiàn)”的店家， 他們家最貼心的業(yè)務(wù)是這樣的：只要給出所寫論文的題目和關(guān)鍵詞，花費(fèi) 100

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-----------------------------------------------------------導(dǎo)機(jī)制分析和把握的難度。 間接融資在社會融資結(jié)構(gòu)中占有重要比重，商業(yè)銀行的信貸行為對貨幣政策 傳導(dǎo)效果有直接影響。 目前我國利率形成機(jī)制沒有完全市場化，資本市場規(guī)模較 小，市場化程度不足，導(dǎo)致貨幣政策的利率傳導(dǎo)渠道和資產(chǎn)價格渠道并不通暢。 信貸渠道仍是我國貨幣政策傳導(dǎo)的主要渠道，商業(yè)銀行作為信貸渠道的重要載 體，其信貸行為直接決定貨幣政策的最終效果。 本文首先總結(jié)了關(guān)于貨幣中性的經(jīng)典理論，對貨幣政策傳導(dǎo)中的信貸傳導(dǎo)機(jī) 制和商業(yè)銀行信貸供給理論做了梳理。 通過對我國貨幣政策實(shí)施和商業(yè)銀行信貸 供給的發(fā)展變化進(jìn)行分析， 觀察信貸渠道有效發(fā)揮作用的前提條件是否具備。文 章結(jié)合三大貨幣政策工具具體分析了貨幣政策對銀行信貸供給影響的機(jī)理， 通過 一個簡化的銀行資產(chǎn)負(fù)債表分析了影響商業(yè)銀行信貸供給的因素和影響效果。 在 對我國具有代表性的 13 家銀行做實(shí)證研究之前， 先用 HP 濾波方法對貨幣政策進(jìn) 行了識別和測度， 結(jié)果表明相對于 2001 年到 2007 年的貨幣政策， 2008 年到 2011 年的貨幣政策具有較大的波動特征�？傮w來說，我國貨幣政策緊縮的年份為 2001、2004、2005、2006、2008 和 2011 年，其他年份為貨幣政策寬松年份。 結(jié)合國內(nèi)外學(xué)者對貨幣政策與銀行信貸供給的研究，文章在構(gòu)建實(shí)證模型時 把代表銀行內(nèi)部特征的資產(chǎn)規(guī)模、流動性水平和資本充足率等變量引入模型，同 時在前人研究的基礎(chǔ)上引入交差項和虛擬變量。文章的結(jié)論表明：貨幣政策能夠 影響銀行的信貸供給變動。 模型中各銀行截距估計值有較大差距反映了銀行內(nèi)部 特征在貨幣政策傳導(dǎo)過程中對信貸供給變化有顯著影響。對于全部樣本銀行、國 有銀行和股份制銀行， 銀行的信貸供給量主要由銀行的資產(chǎn)總量和宏觀經(jīng)濟(jì)的發(fā)

展水平?jīng)Q定，銀行資產(chǎn)規(guī)模與信貸供給正相關(guān)。對所有的銀行樣本，資本充足率 與銀行的信貸供給水平負(fù)相關(guān)； 流行性水平與國有銀行的信貸供給負(fù)相關(guān)，與股 份制銀行的信貸供給正相關(guān)。 在股份制銀行中，各銀行規(guī)模和流動性水平的不同 對信貸供給水平產(chǎn)生了較大影響。 國有商業(yè)銀行對貨幣政策傳導(dǎo)的差異反應(yīng)主要 表現(xiàn)在各銀行的資本充足率上； 而股份制商業(yè)銀行對貨幣政策的差異反應(yīng)主要源 于流動性水平的不同。 最后文章根據(jù)實(shí)證結(jié)果反映的問題，分別在宏觀層面和微 觀層面給出了相應(yīng)的政策建議。



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