本文選題：人民幣匯率　切入點(diǎn)：貨幣政策　出處：《佛山科學(xué)技術(shù)學(xué)院學(xué)報(bào)(社會(huì)科學(xué)版)》2016年06期 　論文類型：期刊論文

【摘要】：選取了1994第一季度到2012年第四季度68個(gè)樣本數(shù)據(jù)對(duì)前瞻性貨幣政策反應(yīng)函數(shù)進(jìn)行實(shí)證研究發(fā)現(xiàn):(1)實(shí)際有效匯率缺口反應(yīng)系數(shù)為負(fù)數(shù),其絕對(duì)值較大,說明了央行制定貨幣政策時(shí)很大程度上考慮了匯率的波動(dòng),即為了實(shí)現(xiàn)匯率目標(biāo),損害了我國貨幣政策的獨(dú)立性;(2)通貨膨脹缺口系數(shù)小于1,我國的通貨膨脹具有自我實(shí)現(xiàn)機(jī)制;(3)VAR模型的結(jié)果顯示,匯率不僅會(huì)通過通貨膨脹和產(chǎn)出間接影響利率,而且作為一個(gè)獨(dú)立的變量對(duì)央行利率的調(diào)整直接產(chǎn)生影響。因此我國的貨幣政策在很大程度上受到當(dāng)前匯率制度的制約,無法真正實(shí)現(xiàn)其獨(dú)立性,尤其在外部環(huán)境惡化時(shí),以匯率穩(wěn)定為目標(biāo)的貨幣政策更會(huì)使經(jīng)濟(jì)偏離其均衡值。
[Abstract]:This paper selects 68 sample data from the first quarter of 1994 to in the fourth quarter of 2012 to carry out empirical research on the forward-looking monetary policy response function. It is found that the real effective exchange rate gap response coefficient is negative, and its absolute value is larger. It shows that when the central bank formulates monetary policy, it takes into account to a large extent the fluctuation of the exchange rate, that is, in order to achieve the exchange rate target, The inflation gap coefficient is less than 1. The results of the VAR model show that the exchange rate not only affects the interest rate indirectly through inflation and output, but also has a self-actualization mechanism. Moreover, as an independent variable, it has a direct impact on the adjustment of the central bank's interest rate. Therefore, the monetary policy of our country is largely restricted by the current exchange rate regime and can not really realize its independence, especially when the external environment deteriorates. Monetary policy, which aims to stabilize the exchange rate, will cause the economy to deviate from its equilibrium value.
【作者單位】： 廣東財(cái)經(jīng)大學(xué)金融學(xué)院;中國建設(shè)銀行廣州市海珠支行;
【基金】：國家社會(huì)科學(xué)基金項(xiàng)目(12BJL056);國家社會(huì)科學(xué)基金項(xiàng)目(13BJY166) 教育部人文社科一般項(xiàng)目(12YJA790142)
【分類號(hào)】：F822.0;F832.6

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5 李，

本文編號(hào)：1572831