本文關(guān)鍵詞： 投資者情緒 股票流動性 交易量 賣空限制　出處：《廈門大學學報(哲學社會科學版)》2017年04期 　論文類型：期刊論文

【摘要】：投資者對未來股市行情的預期即情緒會影響其投資決策與行為,對市場流動性也產(chǎn)生影響。選取我國A股市場樣本股票,從均值加權(quán)和市值加權(quán)兩個角度構(gòu)建市場流動性指標,分析投資者情緒與股票流動性間的影響關(guān)系和機理。實證結(jié)果表明:首先,在考慮市值規(guī)模差異后,投資者情緒對股票流動性存在顯著的促進作用,而且情緒只能單向影響股票流動性,反向則不成立;其次,考慮市值規(guī)模的影響后,這種影響效應(yīng)更突出,并且是通過推動市場交易量實現(xiàn)的,而價格作用并不顯著;最后,賣空機制在投資者情緒對流動性的影響效應(yīng)中起到反向抑制作用,賣空限制越大的股票,情緒對其流動性影響越小。
[Abstract]:Investors' expectation of the future stock market will affect their investment decisions and behaviors, as well as the liquidity of the market. Sample stocks in China's A-share market are selected. This paper constructs the market liquidity index from the perspective of weighted average and market value weighting, and analyzes the relationship and mechanism between investor sentiment and stock liquidity. The empirical results show that: first, after considering the market value scale difference. Investor sentiment has a significant promoting effect on stock liquidity, and emotion can only affect stock liquidity in one direction, but the reverse does not. Secondly, considering the influence of market value scale, the effect is more prominent, and it is realized by promoting the market trading volume, but the effect of price is not significant. Finally, short selling mechanism plays a reverse role in the effect of investor sentiment on liquidity.
【作者單位】： 陜西師范大學商學院;
【基金】：教育部人文社科基金項目“股票流動性對投資者情緒波動的響應(yīng)機制研究”(16YJA790061) 陜西師范大學研究生培養(yǎng)創(chuàng)新基金項目(2015CXS003)
【分類號】：B842.6;F832.51
【正文快照】： 一、引言流動性是反映股票市場運行質(zhì)量的一個非常重要的要素,一個良好的市場應(yīng)該具備資產(chǎn)交易流動的寬度、廣度和即時性。同時股價的變化不僅受經(jīng)濟基本因素的影響,投資者信念、預期及行為等非市場因素的作用同樣不可忽視。投資者對未來股市行情的預期即情緒會影響其投資決策

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本文編號：1463389