本文關(guān)鍵詞： 并購(gòu)重組 并購(gòu)環(huán)境 公司股價(jià)異動(dòng) 創(chuàng)業(yè)板 事件研究法　出處：《財(cái)經(jīng)理論與實(shí)踐》2017年06期 　論文類型：期刊論文

【摘要】：在分析并購(gòu)重組對(duì)公司股價(jià)異動(dòng)的傳導(dǎo)機(jī)理的基礎(chǔ)上,選取中國(guó)創(chuàng)業(yè)板上市公司并購(gòu)事件為樣本,運(yùn)用事件研究法對(duì)公司并購(gòu)重組股價(jià)異動(dòng)效應(yīng)以及股價(jià)異動(dòng)對(duì)并購(gòu)環(huán)境的敏感度進(jìn)行分析,結(jié)果表明:公司并購(gòu)重組的股價(jià)異動(dòng)效應(yīng)是非常顯著的,在整個(gè)窗口期(-10,10)持有公司股票,可獲取9.93%的超額收益;并購(gòu)規(guī)模與現(xiàn)金比率對(duì)公司股價(jià)異動(dòng)均存在顯著的正向影響,支付方式對(duì)公司股價(jià)異動(dòng)存在顯著的負(fù)向影響;并購(gòu)事件公告前后,并購(gòu)規(guī)模對(duì)公司股價(jià)異動(dòng)的正向影響程度提升了1.21倍,支付方式對(duì)公司股價(jià)異動(dòng)的負(fù)向影響程度降低了30.59%,現(xiàn)金比率對(duì)公司股價(jià)異動(dòng)的影響趨勢(shì)不顯著。
[Abstract]:On the basis of analyzing the conduction mechanism of M & A on the stock price, the M & A events of listed companies in the gem of China are selected as samples. This paper analyzes the stock price change effect of M & A and the sensitivity of stock price change to M & A environment by the method of event research. The result shows that the stock price change effect of M & A is very significant. During the whole window period, we can get an excess return of 9.93% if we hold the stock of the company. M & A scale and cash ratio have a significant positive impact on the stock price changes, payment mode has a significant negative impact on the company stock price change; Before and after the announcement of M & A events, the positive impact of M & A scale on the stock price was increased by 1.21 times, and the negative impact of payment mode on the stock price was reduced by 30.59%. The effect of cash ratio on the stock price is not significant.
【作者單位】： 東華大學(xué)旭日工商管理學(xué)院;
【基金】：國(guó)家自然科學(xué)基金重點(diǎn)項(xiàng)目(71631008) 教育部哲學(xué)社會(huì)科學(xué)研究重大攻關(guān)項(xiàng)目(16JZD013)
【分類號(hào)】：F271;F832.51
【正文快照】： 一、問題提出及研究述評(píng)企業(yè)并購(gòu)是指企業(yè)各權(quán)利主體針對(duì)企業(yè)產(chǎn)權(quán)而進(jìn)行的一種權(quán)利讓渡行為。在企業(yè)并購(gòu)過程中,原權(quán)利主體通過出讓企業(yè)控制權(quán)而獲得相應(yīng)收益,新權(quán)利主體則通過付出一定代價(jià)而獲取企業(yè)控制權(quán)。企業(yè)并購(gòu)過程本質(zhì)上是企業(yè)權(quán)利主體不斷更換的過程。企業(yè)并購(gòu)主要包

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本文編號(hào)：1444555