本文關鍵詞：貨幣政策的債券市場傳導機制——對利率的預期渠道　出處：《統(tǒng)計與信息論壇》2017年01期 　論文類型：期刊論文

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【摘要】：從對利率預期的角度探討債券市場在貨幣政策傳導到實體經濟過程中的作用十分重要,將該傳導機制細分為兩個階段:貨幣政策對債券市場的影響和債券市場對實體經濟的影響,經理論建模和實證發(fā)現:兩階段的傳導都非常有效,貨幣政策的債券市場傳導機制確實存在。將兩階段結合起來看債券市場的傳導效果,發(fā)現存貸款基準利率、法定存款準備金率及公開市場操作利率等貨幣政策工具能夠對經濟增長和通脹水平產生顯著影響。實證結果還表明:在貨幣政策的實施過程中應當充分挖掘收益率曲線中包含的信息;央行的貨幣政策遵循了逆周期的原則,很好地熨平了經濟的異常波動;應當提高貨幣政策體制的可信度和透明度,形成穩(wěn)定的長期利率目標。
[Abstract]:It is very important to discuss the role of bond market in the transmission of monetary policy to the real economy from the perspective of interest rate expectation. The transmission mechanism is divided into two stages: the impact of monetary policy on the bond market and the impact of the bond market on the real economy. Monetary policy bond market transmission mechanism does exist. The combination of the two stages of the bond market transmission effect, found deposit and loan benchmark interest rate. Monetary policy instruments such as statutory reserve requirements and open market operating interest rates can have a significant impact on economic growth and inflation. The empirical results also show that:. The information contained in the yield curve should be fully excavated during the implementation of monetary policy. The central bank's monetary policy obeys the countercyclical principle, and well irons the abnormal fluctuation of the economy; The credibility and transparency of the monetary policy system should be enhanced to achieve a stable long-term interest rate target.
【作者單位】： 上海財經大學經濟學院;
【基金】：教育部人文社會科學資助項目《金融資產價格波動的非參數經濟計量分析—基于高頻數據的研究》(13YJA790095) 上海財經大學數理經濟學教育部重點實驗室開放課題資助項目《金融資產價格波動的非參數建模—基于高頻數據的研究》(201301KF01)
【分類號】：F822.0;F832.51
【正文快照】： 一、引言作為國家調控宏觀經濟的核心手段之一,貨幣政策能夠影響到國家的生產和物價水平,其政策效果應該得到充分的研究。而貨幣政策的傳導機制與貨幣政策有效性密切相關,貨幣政策傳導機制的靈敏、暢通是貨幣政策有效的基礎,同時貨幣政策傳導直接影響到貨幣政策目標是否能實現

【參考文獻】

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【共引文獻】

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本文編號：1407460