本文關(guān)鍵詞：盈余管理、公司質(zhì)量與IPO定價(jià)效率　出處：《財(cái)經(jīng)科學(xué)》2017年01期 　論文類(lèi)型：期刊論文

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【摘要】：新股發(fā)行價(jià)格高估公司基本價(jià)值的同時(shí),還伴隨著公司上市后異常高的首日收益率。這一現(xiàn)象的邏輯起點(diǎn)就是新股高折價(jià)發(fā)行,即首日收益率偏高。在定價(jià)被壓低的情況下,發(fā)行主體通過(guò)盈余管理來(lái)尋求發(fā)行的高估值動(dòng)機(jī)十分明顯。本文通過(guò)對(duì)股票市場(chǎng)首日收益率、盈余管理分析以及基于公司質(zhì)量主成分分析方法建模分析發(fā)行定價(jià)效率,對(duì)上述現(xiàn)象予以了闡釋。并認(rèn)為我國(guó)股票市場(chǎng)的IPO定價(jià)應(yīng)繼續(xù)堅(jiān)持市場(chǎng)化的改革方向。
[Abstract]:The IPO price overestimates the company's basic value, but also accompanied by the company's exceptionally high return on the first day after listing. The logical starting point of this phenomenon is the high discount of the IPO. That is, the first day yield is on the high side. Under the condition that the pricing is depressed, the high valuation motive that the issuer seeks to issue through earnings management is very obvious. Earnings management analysis and based on the principal component analysis of corporate quality modeling to analyze the pricing efficiency of the issue. This paper explains the above phenomena and points out that the IPO pricing in China's stock market should continue to adhere to the reform direction of marketization.
【作者單位】： 中國(guó)人民大學(xué)經(jīng)濟(jì)學(xué)院;
【分類(lèi)號(hào)】：F832.51;F275
【正文快照】： 中國(guó)股票市場(chǎng)受政府的行為干預(yù)以及IPO發(fā)行機(jī)制自身不完善等因素的影響發(fā)行機(jī)制自身不完善等因素的影響,一定程度上帶來(lái)了市場(chǎng)主體定價(jià)行為的扭曲上帶來(lái)了市場(chǎng)主體定價(jià)行為的扭曲,影響了IPO的定價(jià)效率的定價(jià)效率。這一扭曲是發(fā)行主體不愿看到的的,定價(jià)被壓低,在市盈率不變的情

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本文編號(hào)：1400209