本文關(guān)鍵詞：影子銀行影響貨幣市場流動性的機制研究，由筆耕文化傳播整理發(fā)布。

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2 0 1 4 年第 1 期j 6 5 _影子銀行影響貨幣市場流動性的機制研究張鵬?摘要: 本文分析了影子銀行影響貨幣市場流動性的理論途徑。近年來, 影子銀行在滿足多樣化社會融資需求方面發(fā)揮了獨特作用。但過度地和不規(guī)范地使用這一體系卻可能助長金融資源的配給現(xiàn)象, 同時加劇商業(yè)銀行資金的期限錯配。這兩個維度上的資金錯配都可能放大商業(yè)銀行體系的脆弱性。當(dāng)市場信心受到?jīng)_擊時, 商業(yè)銀行將采取流動性囤積行為,進(jìn)而導(dǎo)致流動性資產(chǎn)供求失衡,市場出現(xiàn)較大的利率波動。本文使用 V A R 模型對 2 0 0 6 年 1 月到 2 0 1 3 年 6月的數(shù)據(jù)進(jìn)行的實證檢驗支持了以上分析。關(guān)鍵詞: 影子銀行; 流動性囤積; 金融脆弱性一、引言2 0 1 3 年 6 月, 我國貨幣市場一度出現(xiàn)較大的利率波動, 個別同業(yè)拆借和回購交易出現(xiàn)了異常價格。盡管當(dāng)月受外貿(mào)因素影響, 商業(yè)銀行外匯占款余額確實出現(xiàn)下降。但事實上,根據(jù)人民銀行的數(shù)據(jù), 截至 2 0 1 3 年 6 月 2 1日,金融體系超額準(zhǔn)備金仍達(dá)到 1 . 5 萬億元,而且 6 月份商業(yè)銀行體系的儲備資產(chǎn)增加了 8 7 1 1 . 9 億元,環(huán)比增長率達(dá)到 4 . 5 % , 高于銀行存款的增長率( 1 .6 % ) 。整體上講, 商業(yè)銀行流動性資產(chǎn)頭寸的相對規(guī)模并沒有減少。因此,“6 ?2 0 貨幣市場利... 內(nèi)容來自轉(zhuǎn)載請標(biāo)明出處.

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