發(fā)布時間：2018-01-02 19:02

  本文關鍵詞：我國P2P網(wǎng)絡借貸平臺聲譽機制研究　出處：《對外經(jīng)濟貿(mào)易大學》2017年博士論文　論文類型：學位論文

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【摘要】：中小企業(yè)“融資難、融資貴”是世界性難題,這其中既有企業(yè)自身的原因,也有我國尚不健全的資本市場體系的因素�；ヂ�(lián)網(wǎng)金融應運而生并迅猛發(fā)展,將是對傳統(tǒng)金融業(yè)的有效補充,同時也必將帶來沖擊和挑戰(zhàn)。因此,對其模式、機制、趨勢等的研究具有重要的理論和現(xiàn)實意義。人們對互聯(lián)網(wǎng)金融的概念普遍認同的是運用互聯(lián)網(wǎng)技術,包括互聯(lián)網(wǎng)思維對金融業(yè)帶來的融合和漸進式的變革,其理想目標是金融脫媒,實現(xiàn)資源配置的優(yōu)化。文本則從銀行基本職能在互聯(lián)網(wǎng)金融發(fā)展中的體現(xiàn)以及網(wǎng)絡信息技術對傳統(tǒng)金融模式帶來的影響角度,將互聯(lián)網(wǎng)金融定義為:互聯(lián)網(wǎng)金融是基于新興平臺經(jīng)濟規(guī)則,運用現(xiàn)代信息技術手段,通過創(chuàng)新資金融通、支付結算等方式,實現(xiàn)金融高效資源配置的新型服務模式。與傳統(tǒng)融資相比,互聯(lián)網(wǎng)融資最顯著的特點有:大數(shù)據(jù)的應用降低了信息的不對稱;互聯(lián)網(wǎng)平臺的搭建提高了資源配置效率;網(wǎng)絡融資的發(fā)展促進了普惠金融的實現(xiàn)。在新常態(tài)下,“互聯(lián)網(wǎng)+”已成為驅動經(jīng)濟發(fā)展的新引擎�；ヂ�(lián)網(wǎng)金融使兩大主導行業(yè)相互滲透,形成競爭與合作共存的局面。從研究視角看,融資理論、平臺經(jīng)濟和聲譽機制是三個重要的觀測點。融資學作為一門學科主要從宏觀和微觀兩個層面研究投融資與社會經(jīng)濟發(fā)展的關系。隨著信息經(jīng)濟學和制度經(jīng)濟學的發(fā)展,關于企業(yè)融資需求與供給方面的理論也日益豐富,這些理論在研究互聯(lián)網(wǎng)借貸時具有重要的指導意義。平臺經(jīng)濟作為一種新興的經(jīng)濟形態(tài),已廣泛地存在于現(xiàn)代社會。平臺經(jīng)濟是一個雙邊或多邊市場,具有增值性、網(wǎng)絡外部性和開放性等特點。國內(nèi)外對平臺經(jīng)濟學的理論研究剛剛起步。聲譽的本意指公眾對某人的評價,200多年前,亞當·斯密提出聲譽是一種保證契約誠實執(zhí)行的重要機制。聲譽及與聲譽相關的應用研究是現(xiàn)代經(jīng)濟管理領域中的熱點話題,形成了標準聲譽、聲譽交易和聲譽信息三大主要理論,之后的聲譽激勵理論與聲譽網(wǎng)絡理論也有較大的影響。聲譽理論的實證研究則集中于研究不同市場特征下聲譽對價格的影響。從金融最核心的功能角度看,互聯(lián)網(wǎng)金融中的網(wǎng)絡借貸和眾籌是兩類利用互聯(lián)網(wǎng)實現(xiàn)大眾化融資的創(chuàng)新模式。隨著P2P網(wǎng)貸平臺在我國的不斷發(fā)展,演變出不同的業(yè)務模式和風險控制機制,其中一些變味的P2P模式隱含了巨大的風險。國家監(jiān)管部門已頒布有關規(guī)定,明確引導P2P網(wǎng)貸平臺向信息中介方向發(fā)展,實現(xiàn)P2P平臺只做信息展示及撮合交易的功能,但短期內(nèi)P2P擔保模式依然會存在。學術界對聲譽的研究始于二十世紀七十年代,聲譽具有社會性、綜合性、歷史性和脆弱性等特點�！奥曌u機制”可理解為在一個聲譽系統(tǒng)中,不需要外在手段就能實現(xiàn)聲譽的自我實施過程,包括在聲譽的產(chǎn)生、聲譽的影響、聲譽的保持、聲譽的消費以及聲譽的交易等方面的管理模式和方式。聲譽機制發(fā)生作用則需要有基本條件、過程條件和結果條件,對應在時間、信息和權利要件上。p2p網(wǎng)貸平臺中借款人的聲譽由三部分組成,即借方個人基本特征,如年齡、性別、單位、家庭婚姻狀況等相對靜態(tài)的指標;借方歷史借貸表現(xiàn),反映借款人在借貸市場中的償還歷史;其他指標,如個人在朋友圈中的行為表現(xiàn)等。聲譽機制發(fā)生作用首先要滿足重復博弈或關聯(lián)博弈的基本條件,其次,在網(wǎng)貸平臺交易中,平臺應及時將行為主體的違約行為傳遞到所有相關方,第三,在失信行為的懲罰方面,一種是市場機制的自發(fā)作用,另一種是法律的強制性懲罰。網(wǎng)絡借貸與傳統(tǒng)民間借貸相比,在社會關系、信任機制和懲罰機制等方面存在本質(zhì)差別。通過對國外典型p2p平臺的分析可以看到,“聲譽機制”都建立在完善的征信系統(tǒng)之上,針對我國國情,提出如下建議:(1)構建適合我國國情的聲譽機制(2)建立統(tǒng)一的信用評價機制(3)推動信用信息共享(4)構建網(wǎng)絡借貸“熟人圈”(5)關注平臺“黃�！毙袨�。通過對p2p平臺上借貸雙方靜態(tài)和動態(tài)博弈分析,得到結論:(1)如果借款人預期還款行為帶來的長期收益大于違約的短期收益,則借款人會選擇還款,長期的聲譽機制就可以建立。(2)在不完全信息下,借貸雙方并不了解彼此的類型,投資者只能做出一個先驗判斷,隨著博弈的推進,投資者能根據(jù)借款人的行為調(diào)整自己的后驗概率,這種調(diào)整就是聲譽的形成過程,研究表明,聲譽機制在p2p平臺上能夠約束理性借款人的行為。(3)借款人在權衡違約利弊時,受到以下三個印象的影響:違約成本、時間因素和聲譽傳遞機制。在定性分析及理論探討基礎上,本文根據(jù)大眾投資心理及投資者風險偏好預期,以拍拍貸為例,基于貸款人的各項信息與p2p借貸平臺上的基本行為,構建了貸款人在p2p網(wǎng)絡借貸平臺中投資利率選擇的關鍵因素模型。采用多元線性回歸分析方法得到以下結論:(1)年齡越大、平臺注冊時間越長意味著貸款人擁有更豐富的投資經(jīng)驗,這類貸款人更愿意投資利率較高的項目。(2)貸款人自身的認證程度對于其投資利率選擇具有正向影響。(3)“借款-全額還清次數(shù)”越多的貸款人傾向于投資利率較高項目。(4)平臺中,累計的投資總量是影響貸款人投資利率選擇的主要因素,階段內(nèi)投資頻率則非關鍵因素。(5)具有一定風險偏好的投資者并沒有因為在平臺的失敗經(jīng)歷而改變其偏好,平臺投資者具有一定的非理性。本文將經(jīng)濟學研究中“聲譽”及“聲譽機制”的概念應用在新興網(wǎng)絡借貸平臺中,界定了p2p網(wǎng)貸中“聲譽”要素的構成,分析其聲譽機制的過程及發(fā)生作用的條件,同時比較傳統(tǒng)個人民間借貸與新興網(wǎng)絡借貸在聲譽機制中的本質(zhì)差別。另一方面,從博弈論視角較為系統(tǒng)地分析了聲譽機制的作用機理及影響因素,通過建立借貸博弈模型將聲譽機制引入借貸分析過程,提出了對P2P借貸模式給予規(guī)范和審慎監(jiān)管、平臺自身完善信用評級和信息披露制度等建議。由于P2P網(wǎng)絡借貸平臺是互聯(lián)網(wǎng)時代的新生兒,對其聲譽的研究無論是作為一個企業(yè)角度的集體聲譽,還是平臺上借款人這類特殊群體的個體聲譽,都還缺少系統(tǒng)深入的理論探討。針對平臺中借款人聲譽的理論模型研究也十分匱乏,實證研究則多關注聲譽對價格、成功率等其他變量的影響而非聲譽本身的機制,對理論模型的實證或實驗檢驗則更為罕見,這些都有待今后進一步深入研究。
[Abstract]:Internet finance is a new type of service model which is based on the economic rules of the emerging platform , the integration and gradual transformation of the traditional financial industry . The internet finance is characterized by the application of Internet technology , including the Internet thinking , the financing of the financial industry and the impact and challenge . With the development of information economics and institutional economics , it is important to study the relationship between investment finance and social economic development . This paper puts forward the following conclusions : ( 1 ) To set up a unified credit evaluation mechanism ( 2 ) to set up a unified credit evaluation mechanism ( 3 ) to set up a unified credit evaluation mechanism ( 3 ) to set up a unified credit evaluation mechanism ( 3 ) to set up a unified credit evaluation mechanism ( 3 ) to set up a unified credit evaluation mechanism ( 3 ) to set up a unified credit evaluation mechanism ( 3 ) to set up a unified credit evaluation mechanism ( 3 ) to set up a unified credit evaluation mechanism ( 3 ) to set up a unified credit evaluation mechanism ( 3 ) to set up a unified credit evaluation mechanism ( 3 ) to set up a unified credit evaluation mechanism ( 3 ) . ( 4 ) The total amount of investment in the platform is the main factor influencing the choice of the interest rate of the lender , and the investment frequency in the stage is not a key factor . ( 5 ) The investors who have certain risk appetite have not changed their preferences because of the failure of the platform .

【學位授予單位】：對外經(jīng)濟貿(mào)易大學
【學位級別】：博士
【學位授予年份】：2017
【分類號】：F724.6;F832.4;F275

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本文編號：1370511