本文關(guān)鍵詞：基于隱性交易的證券投資基金錦標賽研究　出處：《廣東財經(jīng)大學學報》2017年01期 　論文類型：期刊論文

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【摘要】：基于報酬合約理論構(gòu)建基金錦標賽的二元博弈模型,詮釋了基金業(yè)績對其風險調(diào)整行為影響的理論機理,發(fā)現(xiàn)在考慮同一類基金內(nèi)部競爭行為時,業(yè)績較好的基金反而會主動增加投資組合風險�；�2002年~2015年我國開放式基金數(shù)據(jù),構(gòu)建基于隱性交易的基金錦標賽模型,研究結(jié)果表明:當上半年股市處于上漲趨勢時,上半年業(yè)績較好的基金經(jīng)理在下半年并不會主動降低其所持投資組合的風險,因而不存在錦標賽現(xiàn)象;當上半年股市處于下跌趨勢時,業(yè)績較好的基金經(jīng)理存在降低總體風險承擔水平的傾向。然而,考慮基金經(jīng)理顯性和隱性風險調(diào)整后可發(fā)現(xiàn),基金錦標賽現(xiàn)象源于其所持投資組合自身風險變化所造成的假象,并非基金經(jīng)理主動操作行為所致。此外,無論股票市場處于上漲還是下跌趨勢,基金經(jīng)理上半年風險承擔與下半年風險調(diào)整均顯著負相關(guān),即其風險承擔意愿具有穩(wěn)定性。
[Abstract]:In the first half of the year , when the stock market is in the upward trend , the fund manager who has relatively good performance will not actively reduce the risk of the portfolio risk , and the result shows that when the stock market is in the downward trend in the first half of the year , the fund manager who has better performance has the tendency to reduce the overall risk .

【作者單位】： 南京大學經(jīng)濟學院;
【基金】：國家自然科學基金(71271108)
【分類號】：F832.51
【正文快照】： 一、引言及文獻綜述 我國基金業(yè)發(fā)展迅速,自2001年第一只開放式基金成立以來,基金數(shù)目及規(guī)模迅速增長。截至2015年底,我國共有公募基金2 722只,較上年增長43.49%;公募基金份額達到76 674.1億份,較上年增長82.51%,基金行業(yè)競爭日趨激烈。評級機構(gòu)定期向投資者發(fā)布基金凈值和排

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本文編號：1359471