發(fā)布時(shí)間：2017-11-08 17:27

  本文關(guān)鍵詞：短期資本、貨幣政策和金融穩(wěn)定

  更多相關(guān)文章： 短期資本流動(dòng) 貨幣政策 金融穩(wěn)定 MS-VAR模型

【摘要】：本文通過(guò)構(gòu)建包含短期資本流動(dòng)的新凱恩斯DSGE模型并實(shí)證檢驗(yàn)1994-2015年間我國(guó)貨幣政策的反應(yīng)函數(shù),研究結(jié)果發(fā)現(xiàn):隨著資本賬戶(hù)開(kāi)放,短期資本流動(dòng)對(duì)于宏觀經(jīng)濟(jì)和金融穩(wěn)定的沖擊越來(lái)越大,貨幣政策應(yīng)該考慮跨境資本流動(dòng)以緩解國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)波動(dòng),并且納入短期資本流動(dòng)后的利率規(guī)則能更好地?cái)M合我國(guó)利率操作的歷史軌跡。進(jìn)一步建立MSVAR模型表明:我國(guó)跨境短期資本的流動(dòng)性表現(xiàn)出明顯的高低兩個(gè)區(qū)制,不同區(qū)制下對(duì)于本國(guó)經(jīng)濟(jì)的沖擊表現(xiàn)出顯著的非對(duì)稱(chēng)性。在高流動(dòng)性狀態(tài)下,短期資本外流對(duì)于宏觀經(jīng)濟(jì)的緊縮效應(yīng)更劇烈,持續(xù)時(shí)間更長(zhǎng)。本文結(jié)果表明隨著資本項(xiàng)目的進(jìn)一步開(kāi)放,我國(guó)貨幣政策應(yīng)密切關(guān)注跨境資本流動(dòng)以完善宏觀審慎監(jiān)管框架,維持金融穩(wěn)定。
【作者單位】： 北京大學(xué)光華管理學(xué)院;南開(kāi)大學(xué)金融學(xué)院;中國(guó)人民大學(xué)漢青研究院;
【基金】：教育部人文社科規(guī)劃基金項(xiàng)目“審慎資本管制與中國(guó)資本賬戶(hù)開(kāi)放:基于跨境資本套利和套匯的研究” 南開(kāi)大學(xué)亞洲研究中心資助課題(AS1518)的資助
【分類(lèi)號(hào)】：F822.0;F832
【正文快照】： 中國(guó)人民大學(xué)漢青研究院,北京100872)一、引言近年來(lái),我國(guó)資本賬戶(hù)對(duì)外開(kāi)放改革進(jìn)程不斷加快。2015年,政府工作報(bào)告中明確提出要穩(wěn)步推進(jìn)資本項(xiàng)目對(duì)外開(kāi)放的改革進(jìn)程。隨著我國(guó)逐步放開(kāi)資本賬戶(hù)管制,跨境短期資本流動(dòng)的規(guī)模顯著增加。2015年以來(lái),我國(guó)一直面臨著資本持續(xù)外流的

【相似文獻(xiàn)】

中國(guó)期刊全文數(shù)據(jù)庫(kù) 前10條

1 楊元杰;;境外短期資本流入的管理及財(cái)政政策研究[J];財(cái)政研究;2008年06期

2 何雁明;許可;;我國(guó)短期資本流入分析及影響因素的實(shí)證檢驗(yàn)[J];海南金融;2008年08期

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6 金科學(xué);;入世后對(duì)外短期資本實(shí)行國(guó)家管制的法律對(duì)策[J];哈爾濱市經(jīng)濟(jì)管理干部學(xué)院學(xué)報(bào);2004年03期

7 李杰;馬曉平;;我國(guó)短期資本流入規(guī)模估算:2001-2006[J];上海金融;2007年10期

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10 李，

本文編號(hào)：1158132