本文關鍵詞：中國貨幣政策會沖擊到美國貨幣政策嗎——基于效應外溢的視角

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【摘要】：作為金融超級大國,美國的貨幣政策對他國貨幣政策的沖擊是全球性的。然而,隨著中國成為全球第二大經濟體和它在國際貿易中占比的提升,中國不應僅是美國貨幣政策的被動接受者,它的貨幣政策也可能對美國產生一定的沖擊。中國貨幣政策的實施是否對美國的貨幣政策及其關鍵中介目標也產生了外溢效應以及溢出程度,構成本文研究的核心�；诖�,本文運用事件分析法對中國貨幣政策對美國作為中介指標的利率和匯率是否存在溢出效應和溢出程度進行了實證檢驗,并對其傳導機理給予了分析。研究結果表明,中國貨幣政策的實施對美國的利率和匯率均存在溢出效應,數(shù)量型貨幣政策工具的溢出效應更強,價格型貨幣政策工具的溢出效應相對較弱。另外,美國對華貿易依存度和中國金融開放度的提高,會影響中國貨幣政策沖擊對美國利率和匯率的凈溢出程度。上述結論意味著,中國貨幣當局在一定程度上已經具備了制衡和主動抵御美國貨幣政策沖擊的能力。
【作者單位】： 武漢大學金融系;武漢大學金融發(fā)展與政策研究中心;
【基金】：國家社會科學基金重大項目“完善宏觀金融調控體系研究——基于針對性、靈活性和前瞻性的視角”(12&ZD046)階段性成果
【分類號】：F822.0
【正文快照】： 引言隨著經濟全球化和金融全球化的發(fā)展,以中國為代表的新興市場國家經濟快速發(fā)展,市場分工、國際貿易、資本流動等世界格局正在發(fā)生巨變,但與此密切相關的以美元為中心的國際貨幣體系卻沒有根本改變。在這樣一個貨幣體系下,美國作為世界貨幣的發(fā)行國,其貨幣政策存在很強的外

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