本文關鍵詞：基于動量動態(tài)調整的CPPI策略的實證研究

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【摘要】：傳統(tǒng)的固定比例投資組合保險策略在整個持有頭寸期間,風險乘數(shù)保持固定不變的特點,使得投資者無法在股指快速下跌時及時降低倉位,同時在牛市期間損失部分收益。此外,股票價格具有獨特的尖峰厚尾和動量特點。從近幾年文獻少有考慮過的角度,本文綜合這一特點,動態(tài)調整傳統(tǒng)CPPI策略中的風險乘數(shù),得到基于動量的風險乘數(shù)CPPI(M-CPPI)。本文改進了以往文獻中研究方法上的三個問題和不足,通過CPPI策略和M-CPPI策略在A股市場和香港市場的保險效果比較,以及完整的參數(shù)分析和穩(wěn)定性分析,結果表明M-CPPI在絕大多數(shù)情況下均優(yōu)于傳統(tǒng)CPPI。風險乘數(shù)動態(tài)調整部分的參數(shù)存在參數(shù)平原,表現(xiàn)穩(wěn)定。
【作者單位】： 上海交通大學安泰管理學院;
【關鍵詞】： 固定比例投資組合保險 風險乘數(shù) 動量
【分類號】：F832.51
【正文快照】： 一、引言伴隨著中國保險資金、社�；鹨约捌渌鞣N類型保本基金的入市,客觀上提升了各類投資者對低風險、高收益投資標的和投資模型的需求,投資組合保險策略正好能滿足這類需要。此外,2015年上半年,上證綜指一路高歌猛進,從2000點一路上漲至5000點,隨后又在2015年下半年從50

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本文編號：1024855